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疫情凶猛：东南亚团灭，芯片产业链崩溃！

2021-06-03
John Dowson

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最近两个月，印度疫情的爆发和失控，成为全球最关注的热点。5月，印度新增确诊高达902万例，创全球单月新增纪录，近12万人死亡，是去年全球疫情爆发以来，各国疫情排名中最严重的一个月。

就在全球都为印度疫情揪心的同时，最让人担心的事情也发生了。

印度变异株开始外溢蔓延。

4月份起，泰国、马来西亚、尼泊尔均出现反弹，新增确诊数创下新高；5月份以来，越南、印尼等国也出现了局部爆发。柬埔寨首相洪森甚至表示，柬埔寨已经“处于死亡的边缘”。

变异、危险、传播力强……随着变异病毒威胁的升级，拥有20亿人口的南亚和东南亚地区，几乎全军覆没。

而这，不仅是东南亚各国的挑战，更对全球产业链造成了重大冲击。

团灭的东南亚

目前，东南亚地区已经成为了全球疫情的绝对震中，其中疫情较严重的8个国家，加起来的新增确诊病例数以及新增死亡病例数，均占全球数据的4成左右。

而最近，越南疫情再遭变故---竟然出现了“混血”病毒！它是此前在印度和英国发现的两种变种病毒的混合体，不仅传播性更强，还能在空气中迅速传播，非常危险。要知道，以前的飞沫传播是不停留在空气中的。这也使得越南确诊数连续暴增，最大城市胡志明市也将全员核酸检测。

目前，越南已发现了超过7种变异病毒，包括最早在印度和英国发现的变异毒株，新冠病毒也扩散至越南至少30个省市地区。

此外，其他东南亚国家疫情也不容乐观。

上周，泰国新增新冠死亡人数在周三达48例，创下单日死亡人数新高，在29日当天，也新增了近5000例确诊病例，目前累计确诊超14万人，还出现不少变异毒株的聚集性传染事件，而泰国政府却没有打算采取进一步的隔离措施。

马来西亚的形势更为严峻。大马政府声明称，6月1日至14日，将全面封锁马来西亚全国社交与经济领域，除国安会所列出的关键经济与服务领域外，所有领域都将停止运行，并要求当地产线维持低度人力运作，产线降载。此外，在声明中也提到，马来西亚重症监护病房病床使用率已达“极限”的字样，可见疫情的危急程度。

5月29日马来西亚新增了9020例确诊，单日确诊首次突破9000例，明显疫情没有得到控制。而马来西亚每百万人每天发生的确诊人数，也已经连续7天超过了印度。

反观这波变异病毒的爆发源头，印度的疫情形势仍令人担忧。虽然单日数据上确诊病例已见顶回落，不过多数市场分析称是检测能力影响，目前印度偏远农村覆盖不到，且医疗水平有限，因此确诊病例远超目前数据。印度的确诊病例为15.3万，但死亡病例却高居不下，单日新增仍超过3000例，累计死亡接近33万例，疫情防控的压力仍非常大。

可以看到，东南亚和南亚各国由于地缘因素一衣带水，加之人员密集和流动性过大，在变异病毒的超高传播力下，爆发就是团灭。而目前来看，东南亚疫苗短缺和医疗水平较低的问题，也是疫情毫无减缓迹象的主要因素。

崩溃的产业链

随着疫情的持续爆发，世界的目光也再次聚焦到了东南亚各国在世界产业链的位置。

此前，东南亚、南亚各国凭借着充足且廉价的劳动力，成为了世界产业链中重要的生产和制造基地，且不说印度纺织产能、世界药厂、世界最大疫苗生产国及软件外包国等称号，单说越南的手机制造产业、马来西亚的后端半导体封测等，也都闻名世界。

然而，目前其承担的多个产业链，在疫情的冲击下显然已经濒临崩溃。

最近受到严重波及的是手机制造产业链。

自2007年越南正式加入WTO以来，韩国三星电子、LG、日本东芝、台湾富士康等外资相继涌入建厂，逐渐成长为吸引全球制造业产业链转移的高地。

不过，目前的手机制造市场可谓进入危机时刻。

路透社称，三星电子生产基地所在的越南北宁省已经开始实施宵禁和其他旅行限制措施；在此之前，北江省也关闭了4个工业园，其中3个工业园有富士康工厂。除富士康、三星外，立讯精密、海能实业、鸿腾精密等企业也关闭了当地工厂。

而富士康此前在印度的工厂也曾有大规模感染，严重影响了手机产能。此外，全球五大手机品牌——三星、苹果、小米、OPPO、vivo都在印度设有生产线或通过代工生产，且比重逐年扩大。初步估计，今年第二季度至第三季度至少有1200万部智能手机的产量会受影响，全年总产量将可能因此下滑7.5%。

其次是半导体产业链的“缺芯”矛盾愈演愈烈。

众所周知，马来西亚是全球半导体生产重镇。根据United Nations的数据显示，自2002年以来，马来西亚的集成电路出口份额一直处于全球前列的位置。随着近几年的发展，2018年马来西亚的集成电路出口份额已经超过了日本，与美国相当。

目前，马来西亚在全球后端半导体制造市场所占份额高达8%，拥有超过50家半导体公司，包括AMD、恩智浦、ASE、英飞凌、意法半导体、英特尔等一众跨国企业；此外，马来西亚还是日本、台湾企业电阻产品的制造重地，全球晶圆制造大厂――环球晶也在马来西亚设有6寸晶圆厂。

不止如此，全球被动元件产能供应也在马来西亚占比不小，美商AVX、台商旺诠、华新科，以及日商松下、村田在当地均布建产能，包含车用MLCC、晶片电阻、固态电容、铝质电容等。

而马来西亚的封国，不仅将部分半导体企业进入停工、停产状态，产品货运的出口也将受到阻碍。鉴于目前半导体行业已经极为脆弱，行业新一轮涨价、缺货潮的情绪也日渐浓重。

此外，还有印度这只黑天鹅对世界各大产业链的冲击。

作为“世界药厂”，印度生产了全球近百分之二十的仿制药。其原料药作为制药全产业链中与上下游联系紧密的重要一环。然而，目前印度的工厂开工率严重下降，印度医药中间商和原料药企业开工率仅为30%左右，制药公司基本停摆。

此外，印度服装产业链自去年疫情爆发以来已持续很长时间，服装行业出口萎缩严重，2020年印度服装行业出口减少24%。相关数据显示，在服装重镇德里和班加罗尔，服装业劳工缺勤率高达50%。

目前，我国外贸在东南亚疫情的影响下，也产生了波动。以苹果为例，中国苹果出口的国家，主要集中在东南亚各国，占到了苹果出口量的90%以上。海关数据显示，2020年全年，中国苹果出口数量为106万吨，同比增长9%，出口金额同比增长16.3%。然而春节以来，东南亚疫情严重，苹果销售遇阻，出库价就亏损近三分之一，可以说是历史上最严重的行情。

中国制造的爆发

而这波疫情下的产业链危机，也带了产业格局的调整和重塑。

此前，由于中美贸易摩擦，美国政府置顶了“印太战略”。而后，为限制中国内部的营商环境，美国先是发动贸易战，又召集日本、印度、澳大利亚三国，提出了“供应链联盟”倡议，目的都是削弱中国在全球供应链当中的重要地位。

许多跨国企业由于中美关系紧张，都纷纷将供应链转移出中国，在劳动力密集的越南、新印度等地设厂。

然而，疫情的爆发彻底推翻了美国的阴谋。

去年以来，由于我国疫情的快速稳定和经济的恢复，已承接了全球不少产业供应商的订单，如纺织品、小家电等；而今年东南亚疫情爆发后，我国制造业更是持续扩张和延伸。

数据显示，中国5月的PMI为51%，延续稳定扩张态势。其中，高技术制造业PMI达到55.2%，连续3个月上升，创年内新高，高技术及战略性新兴产业市场活跃度非常高。

分行业来看，首先是印度回流的纺织品订单续创新高。今年以来，我国纺织品出口增长每月在20％至40％之间。4月当月，我国服装出口111.2亿美元，同比增长65.2%，较上月出口增速继续上升22.9个百分点。相较于疫情前同期出口增长19.4%。

同时，装备制造业订单也迎来爆发。2021年第一季度，我国装备制造业增加值同比增长了近40个百分点，一月和二月实现了更是利润同比的跨越式增长，直接翻了7倍有余。

国产半导体方面，目前大陆自给率仍仍低，不过短期来看订单充裕，长期来看，受益于制造产能扩张及国产替代加速，半导体设备材料板块成长空间较大，未来5年扩产趋势明确。

虽然产业链不是说转移就转移的，但是目前转移趋势已较明显。后摩尔时代，随着本土半导体制造板块融资扩产加速，我国的设备材料板块也迎来机遇。

制药方面，除美国占全球产业链的35%外，印度和中国是全球原料药供应的两个最大市场，二者合计约占全球产业链的21%，分别占12%和9%，目前印度原料药产业链的崩溃，也再次给中国的制药企业带来机会。