2021年5月14日晚，国务院总理签发了741号国务院令，即《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》于当日公布，并将于2021年9月1日起正式实施。这在是2018年的《中华人民共和国民办教育促进北京园艺博览会

中信证券盘中大跌近8%！配股募资280亿带崩券商板块北京园艺博览会

券商融资补血

今日开盘，中信证券暴跌近8%，而后跌幅有所收窄，截至发稿，跌逾6.2%。近一个月以来，中信证券股价一路下跌，1月21日至今累计跌幅已超15%。

证券板块也普遍飘绿，超30家券商下跌。其中，兴业证券大跌近7%，方正证券跌超2%，广发证券、招商证券、中金公司等皆跌超1%。

而引发中信证券今日暴跌的直接原因主要是公司拟配股募资280亿元的消息。

2月26日晚，中信证券发布公告称，公司拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟主要用于发展资本中介业务。

中信证券表示，本次募资的目的在于打造航母级券商，积极参与国际市场竞争，降低流动性风险，推动公司实现战略目标。

然而，从业绩报告中来看，去年前三季度，公司合并报表计提信用资产减值准备人民币50.27亿元，主要归咎于股票质押式回购等资本中介业务的信用风险上升。可见，其主推的资本中介业务也仍存一定风险。

此外，在同日披露的公司2021-2023年的股东回报规划中显示，公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到40%，2019年中信证券分红高达64.63亿元现金，占当年归母净利润的比例超过50%，若延续上述分红比例，2020年度中信证券现金分红规模很可能超过74亿元。

因此对于中信证券的投资者来说，本次配股不可谓不是一个短期的大利空。在市场大环境如今下行的状态下，本次动作也引发了市场的恐慌和抵触，直接导致了今天的开盘暴跌。

有投资者表示，配股增发都是大雷，最近配股增发的数量过多，持仓风险过大；对于近日大盘的波动，也有投资者担心中信的大跌会打崩大盘。总体来说，利空的声音占大多数。

随着金融市场的开放和资本市场深化改革的推进，证券行业竞争日趋激烈，行业马太效应渐强，资本实力突出的证券公司占据先发优势。近年来，配股也正成为上市券商再融资的一大渠道。因此中信证券作为券商龙头，配股本在意料之中。

据统计，2020 年共有 19 家证券公司进行股权融资，合计募集资金达 1533 亿元。其中，总共有山西证券、国海证券、天风证券、国元证券、东吴证券、招商证券6家券商完成配股，合计372.7亿元。而中信证券一次配股金额就几乎占到去年全年配股金额的70%以上。

此外，中信证券配股的动作也过于频繁。据统计，中信证券已先后于2006年、2007年、2020年进行过3次增发，募资金额分别为46.45亿元、250亿元、134.6亿元，累计募资金额合计高达431亿元。因此，本次配股是否是最合适的时机仍值得商榷。

不过，长远来看，作为中信证券上市以来规模最大的再融资计划，本次配股对中信证券亦有利好。当前，中信证券的流动性覆盖率及净稳定资金率分别为135.33%/123.16%，接近预警标准。配股后将进一步降低流动性风险。中信证券近年来资产扩张迅速，尤其是衍生品业务发展迅猛对资本消耗较大。截止2020年上半年末，公司流动性覆盖率及净稳定资金率分别下降至135.33%/123.16%（预警标准为120%），接近预警标准。

光大证券分析称，公司流动性覆盖率及净稳定资金率均已降到近年来较低水平，公司完成配股发行后补充资本金将进一步释缓公司流动性风险。同时，公司完成配股后净资产有望突破2000亿元，从而进一步巩固在行业内的龙头地位。

1月22日，中信证券曾发布了2020年的业绩快报。初步核算，公司2020年营业收入543.48亿元，同比增长25.98%，归母净利润为148.97亿元，同比增长21.82%。业绩略低于预期的同比增长26%。

总之，短期来看，中信证券本次配售募资势必会造成一定的利空，然而从盘中有所收窄的跌幅和中信证券的长远发展来看，配股募资仍给公司未来发展带来一定机会，但短期也应警惕投资风险。

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