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美的入主万东医疗，意在何为？鸡皮疙瘩系列丛书

时隔1天，万东医疗“新主”揭开了神秘面纱。

2月2日，万东医疗的一纸公告显示，公司控股股东鱼跃科技及实控人吴光明先生以19.02亿元的交易价格转让其持有1.30亿股的股份给美的集团，占公司24.09%股份，同时，美的集团受让万东医疗第二大股东俞熔持有的5%股份，转让价款3.95亿元。

交易结束之后，美的集团将持有公司29.09%的股份，成为万东医疗的控股股东，何享健将成为公司的实际控制人。而鱼跃科技、俞熔持有公司股份分别下降至3.33%、7.67%。

（来源：万东医疗公告）

受此消息刺激，万东医疗今日复牌一字板封涨，报收于11.23元/股。此前，公司股价已从去年7月高点19.73元几近腰斩至10元。

万东医疗什么来头？

万东医疗是一家医学影像设备制造商，主营产品及服务包括医用诊断X射线机（DR、DRF、移动DR、数字乳腺机）、DSA血管介入治疗系统、MRI成像系统（永磁和超导）、X-CT系统，广泛低应用于人体主要器官医学成像。

公司旗下控股子公司万里云主营业务包括医学影像远程诊断服务、第三方影像中心影像检查服务、SAAS云影像服务。全资子公司万东（苏州）百胜主营业务为超声类影像设备和服务。

2016-2019年，公司营收年复合增长6.5%，归母净利润年复合增长32.9%，毛利率由39.45%增长至46.87%。疫情之下，万东医疗2020年三季度实现营收7.36亿元，同比增长15.59%；归母净利润1.48亿元，同比增长62.51%；毛利率提升至54.19%。

（来源：wind）

尽管万东医疗营收及利润逐年增长，但相较于行业发展，略显乏力。2014-2019年，中国医学影像市场规模增长至136美元，年复合增长15.21%，在全球市场占比也提升至34%。

这一背后的原因，与公司控制权频繁变更不无关系。1997年上市之初，公司控股股东为北药集团，到了2002年，博奥生物从北药集团处获得万东医疗64.86%的股权，成为公司控股股东。仅过4年，万东医疗与博奥生物“分手”，重回北药集团的怀抱。2011年，中国华润完成了对北药集团的整体收购，万东医疗控股股东变更为华润北药。最近一次在2014年，鱼跃科技斥资近12亿元入主万东医疗。

如今，美的斥资23亿控股万东医疗，为其带来品牌效应，对公司后续发展注入强心剂，同时，也彰显美的版图在非家电领域扩张的野心。

其实，这不是美的第一次宣布布局医疗业务。此前，其控股股东美的控股有限公司及一致行动人何享健分别于去年9月3日和11月20日通过大宗交易累计减持美的集团股份7027.99万股，套现金额超过50亿元，将全部用于建设非营利性的和祐国际医院。

美的版图扩张

很多人知悉美的，是从家电产品开始，殊不知在“主业”之前，美的是何享健等23位北滘镇居民靠加工回收尼龙纸、塑料布等废旧塑料起家，甚至还尝试过做五金件、汽车配件等。

改革开放之后，第一批发展起来的产业中就有家电。进入家电行业，无疑是何享健在1980年做出的最重要且正确的决定。家电行业的壁垒其实并不高，但没有实力和资源的何享健选择代工组装电风扇为突破口，就这样，美的第一代金属风扇“明珠”诞生。

在电风扇事业快速发展的同时，美的也注意到了家电行业新品类——空调。1985年，美的正式进入空调行业，成为国内最早生产空调的企业之一。要知道，朱江洪到1991年才正式建立起格力空调器厂。

到1986年，由于国内电风扇市场出现供过于求的局面，美的迅速转攻国外市场；1992年，美的进行股份制改革，次年成功登陆深交所；借助资本的力量，美的通过大量的并购和业务拓展实现营收规模飞速增长，到1997年美的已经有空调、风扇、电饭煲等五大类1000多种产品。

在此期间，美的也并非一帆风顺。多元化产品使得公司内部管理调整迫在眉睫，随着事业部制度推进，美的在之后的几年里重回正轨。

如今，美的集团在加速摆脱家电企业的形象，向科技企业转型。目前，已布局智能家居、新能源汽车等新兴领域。美的集团董事长方洪波曾在2020年对外表示，公司业务范围已经从过去的消费电器、暖通、机器人及自动化、智慧物流四大板块更新为五大业务板块。

在其他领域，美的才刚刚起步。扩大业务领域并不是打开成长的天花板那么简单，更棘手的是他将面对除了家电巨头外，来自阿里、小米、华为其他领域巨头的竞争。越来越长的战线，也意味着巨大的挑战和危险。

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