8月31日，华侨城(亚洲)(03366.HK)发布2020年中报。期内，华侨城(亚洲)实现营收3.44亿元，同比增长10.5%,录得毛利2052万元。 值得一提的是，业绩发布前后，华侨城(亚洲)还披露了多项资产出售公鲁大师有什么用

冯柳、中欧、社保躺枪，大跌超20%的石大胜华怎么了鲁大师有什么用

今年下半年，涨价题材成为市场最靓眼的仔，在通胀预期和疫情期间被动去库存的影响之下，各个化工原材料都在处于涨价的阶段。我们可以来看看：

万华化学：

中国巨石：

合盛硅业：

在股价连续被推高之时，怀疑之声，涨价周期啥时候结束，涨价能给上市公司多少的利润增厚呢？在资本市场，股价总是能够反映出来。在这段时间，有一只涨价题材在几个交易日跌幅超20%，其中连续两天跌停。

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冯柳、中欧、社保躺枪

石大胜华作为涨价题材的明星股，一直受到投资者的追捧，截至到最新股东数在2.05万人，而机构投资者方面，可以说非常亮眼，其第三季度十大流通股股东来看，有三只中欧基金、冯柳的高毅远望1号以及全国社保基金。

具体来看，这三只中欧基金，都是在第三季度建仓，中欧时代先锋和中欧创新成长这两只基金都是混合型基金，风格属于大盘成长型风格。这两只基金成立以来的收益率均在80%以上，基金经理是王培。所持石大胜华的仓位近3个亿元，位列第六和第8大流通股股东。

而另一只中欧时代先锋基金，属于股票型基金，属于大盘成长风格型风格，整体的基金规模也是最大的，达到137.09亿元。基金经理是周应波，成立以来的收益率达到357.75%。持仓市值近2个亿，是石大胜华的第五大流通股股东。

冯柳的高毅1号远望基金也是在第三季度建仓石大胜华，冯柳在每个季度的动作都非常频繁，对于一个几百资金规模的机构来说，石大胜华的持仓市值在1.79亿元并不算是冯柳的重仓股。

那么，这么多的知名机构扎堆石大胜华，前阵子其股价也极为强势，那么为什么近期石大胜华出现暴跌呢？

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石大胜华有什么利空？

首先来看石大胜华的业务，其主要产品有碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯类产品，六氟磷酸锂，电解液特种添加剂和MTBE等产品，是全球最大的锂电溶剂DMC生产商。

在产品竞争力方面，核心产品碳酸二甲酯（DMC）市场占有率达40%，出口量占国内总出口量的 60%以上，其他溶剂市占率达50%。拥有国内唯一双基地DMC生产供应商(东营、济宁)。

值得一提的是这家公司并没有实际控制人和控股股东。

在最新的财报来看，2020年三季报，前三季度公司实现营业收入29.16亿元，同比下降17.72%，实现归母净利润0.58亿元，同比下降80.95%，经营活动现金流量净额3.22亿元，同比增长29.93%。

其中Q3单季度实现营业收入11.82亿元，同比下滑1.78%，实现归母净利润0.99亿元，同比增长27.82%，环比大幅扭亏。

今年以来石大胜华的主要产品一直在涨价，在今年9月份，石大胜华电池级DMC价格上调200元，达到历史最高的报价11000元/吨。

股价走势这么好，大部分的原因是自身产品涨价的传导。在这段时间石大胜华股价大跌的时间，其竞争对手在积极扩产投产。

根据消息，安徽中盐红四方官微宣布，已打通二期DMC装置生产线，压缩机组单体试车圆满成功，标志着二期DMC项目取得阶段性胜利。

据悉，红四方一期DMC装置产能为5万吨/年，其中具备工业级DMC有4万吨/年，电池级DMC有1万吨/年产的产能。此次二期项目投产，工艺路线和产能与一期完全一致，达产后，红四方具备10万吨DMC总产能。

红四方为煤制乙二醇路线，相比目前行业内普遍使用的环氧丙烷路线，成本优势更加明显。对于后期环氧丙烷以及DMC价格趋势判断，业内专家明确表示：“红四方采用日本宇部提供的羰基化法技术，工艺成熟，生产成本极低，而且项目投产预计12月中旬出产品，红四方本身也有稳定的电解液客户，此次为扩产。

此次，石大胜华DMC报价1.4万元相比之前下跌3000元/吨。此次红四方扩产，在一期5万吨（工业级4万吨和电池级1万吨）项目上扩产一倍，扩产后总产量10万吨，且红四方采用的煤制乙二醇的工艺路线成本相比环氧丙烷路线“极低”。

所以此次石大胜华大跌的原因很大程度上自身产品领域的供给增加，造车价格短期持续下跌。

这也是此次涨价周期行情最大的一个弊端，前期因为产能受限，需求紧张以及库存的原因，产生涨价行情，从而推动相关上市公司股价大涨。而一旦未来产能投产，那么又可以恢复到以往供需平衡的局面。而股价也会慢慢回归理性。

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小结

此次石大胜华大跌，从盘面而言，大概率也是机构出货被砸，毕竟涨太多了，对应的估值也高。机构扎堆，众多的知名机构现身十大流通股股东，砸成这样，也太不像话了。

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