8月31日，华侨城(亚洲)(03366.HK)发布2020年中报。期内，华侨城(亚洲)实现营收3.44亿元，同比增长10.5%,录得毛利2052万元。 值得一提的是，业绩发布前后，华侨城(亚洲)还披露了多项资产出售公嫡女赵姝玉h全文阅读

36亿定增落地！阿里加码，小米入局，居然之家止跌转涨！嫡女赵姝玉h全文阅读

昨晚，居然之家发布的一条公告引起了市场的注意。公告称，居然之家拟非公开发行股票募集不超过35.95亿元，阿里与小米拟分别以2亿元、1亿元认购定增股份。

受此消息刺激，今日，居然之家果然高开近6%，截至发稿涨至3%，现报8.6元，成交额5404.5万元，最新总市值560亿元。8月初至今，居然之家已累计阴跌近17%。

在业绩承压，盈利下降的情况下，居然之家为何能让两大互联网巨头纷纷押注？

业绩承压

具体来看，居然之家本次36亿元的定增中，共有互联网巨头阿里、小米，同行业的顾家家居，及华夏基金、兴全基金、泰康资管等23位投资者参与认购。其中，阿里、泰康之前已经持有居然之家股权，此次通过定增再次加码。

数据来源：公司公告

如此看来，居然之家背后的投资者们对它还是很有信心的。但其实，居然之家今年的业绩表现并不能完全令人满意。

10月底，居然之家公布了其三季度业绩公告。数据显示，公司第三季度营收23亿元，同比增长4.2%。归母净利润5亿元，同比减少62%；前三季度，公司实现营收62.48亿元，同比减少4%，归母净利润9.15元，同比大幅下降60%。

数据来源：公司公告

今年突如其来的疫情，令主营线下零售业务的居然之家受到了极大冲击。尤其在上半年，公司营收39.2亿元，同比下降8.1%；归母净利润仅为4亿元，同比下降57.6%。

2019年1月份，居然之家传出借壳上市的消息，此后重组计划一再延宕，几乎推迟了一年之久，终于在去年圣诞节后成功上市。然而没想到，在上市第一年中，居然之家就面临着生存的考验。

据悉，居然之家在去年上市时签署了对赌协议，要求公司在今年实现净利润24.16亿元。目前看来，前三季度利润还不到这一目标的四成，因此，四季度公司仍然面临着巨大的盈利压力。

那么问题来了，居然之家为何还能吸引众多巨头？

背靠阿里

首先，居然之家利润大幅下滑，更多地是受外部因素影响。

疫情下，除线下卖场受到影响外，为扶持商户，居然之家采取了减租、免租等扶持措施。数据显示，2019年，居然之家的租赁管理营收占比高达82.31%，然而今年前三季度，居然之家应收账款已经较去年全年增长了62%。

数据来源：公司公告

其次，随着疫情的好转和消费复苏，环比第二季度，居然之家第三季度净利润实现了超过200%的大幅增长。

另外，虽然疫情为家居零售行业带来了毁灭性的冲击，但同时也倒逼居然之家加快了数字化转型。在大股东阿里的帮助下，前三季度，居然之家在全国130个城市搭建了260余个天猫同城站，日均访客超过30万人次，累计引导成交31.02亿元。

在上半年如火如荼的电商直播风口下，居然之家累计在316家门店举行了3.7万场直播活动，蓄客15.1万人。11月6日，在居然之家的“BOSS来了年度大赏”活动中，董事长汪林朋首次直播出镜，6个小时的直播中引导成交3.87万单，锁定成交金额4.65亿元。

2019年是居然之家的快速扩张期，总裁王宁曾放出在2019年新开100+门店，未来3-5年达到600家、8-10年达到1200家的豪言壮语。突如其来的疫情打乱了这一计划，虽然扩张之路受挫，但据悉，此轮36亿元的募集资金，将被用于门店改造升级、中商超市智慧零售建设、大数据平台建设和居然之家京津冀智慧物流园（二期）及补充流动资金等。

背靠阿里这棵大树，居然之家的数字化之路却走得十分顺畅。

行业现状

除了居然之家，阿里还是行业另一龙头——红星美凯龙的大股东。数据显示，2019年2五月阿里战略入股红星美凯龙43.5亿人民币，把红星美凯龙收入“朋友圈”，而红星美凯龙背后还有着腾讯的身影。

阿里对新零售的热情早就不是什么新鲜事，除了布局苏宁、高鑫零售和居然之家，自己也培育了盒马鲜生。而对家居零售行业来说，拥抱互联网，意味着得到了巨大的流量入口、广告渠道和销售渠道。今年双十一，天猫卖场累计成交金额突破151.52亿元，而居然之家的销售额则是120亿。

数据显示，2018年我国家居零售市场规模超3万亿元，2011-2018年CAGR达12%。根据中国建筑材料流通协会发布的2019年《全国BHEI（中国城镇建材家居市场饱和度预警指数）数据报告》显示，全国BHEI值达到178.06，建材家居卖场位于红灯区，已处于过饱和状态。

数据来源：弗若斯特沙利文 中国家装建材协会 太平洋研究院整理

这意味着，一方面，在疫情好转和政策鼓励下，消费回暖趋势将带动未来家居零售规模稳健扩张；另一方面，当行业进入存量竞争期之后，红星美凯龙和居然之家等龙头凭借卡位优势，将享受集中度提升带来的红利。

家居零售行业处于跑马圈地时代，目前，居然之家凭借自身积累和背靠阿里的资源优势，在行业内稳固自己的低位。但红星美凯龙等传统巨头的转型也在快速进行中，居然之家在设法度过自身的盈利危机之后，未来还面临着更大的挑战。

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