作者 | 格隆汇 苍之涛 数据支持 | 勾股大数据 腾讯、京东、阿里巴巴、拼多多、美团等相继发布财报。 今年已经过半，电商赛道无疑是上半年最好的行业之一。疫情对电商行业的影响从短期周瞳探案系列

永鼎股份“闪崩”，连续两日跌去15%，股民直呼“杀猪了！”周瞳探案系列

永鼎控股自6月以来股价上涨几近翻倍，就在11月26日，股价开盘突遇“闪崩”，25.13万手成交量直封跌停，报收于6.21元/股。

（来源：富途牛牛）

事实上，早在前一日，永鼎控股股价便出现端倪。11月25日，其股价开盘直线拉升至最高达7.99元/股，涨幅达9.45%。之后股价便放量下行，截至收盘，永鼎股份股价下跌5.48%至6.90元/股，全天成交量达133万，换手率达9.78%。

因日振幅值达到15%，永鼎股份11月25日龙虎榜数据显示，卖出金额共2.60亿元，其中卖出金额最大的是沪股通专用，卖出金额达1.41亿元。反之，买入金额共3.58亿元，其中东吴证券苏州狮山路营业部买入金额最大，达1.48亿元。

（来源：Choice）

自11月以来，永鼎股份连发利好，期间股价走出“16日连阳”，成交额维持在2-3亿元左右，与同期大盘震荡走势不相吻合。

先是，11月3日，公司董事长莫思铭表示，海外业务有望成为公司未来增长的一个亮点。永鼎股份在手持约30亿美元的海外项目订单，已经实施完成的订单额约10亿美元。

而后，11月24日晚，永鼎股份披露公告称，主要是关于2016年签署的“孟加拉国家电网公司点位升级改造项目”取得重大进展。

具体来看，永鼎股份联合北京中缆通达电气成套有限公司、福建省电力工程承包公司组成的联合体与孟加拉国家电网公司于2016年10月10日签署“扩建、改建和升级孟加拉全国电网系统项目”EPC总承包合同。该项目涵盖99个变电站、998公里输电线路、7个区域检测维护中心。永鼎股份预计，该项目建设期为4.5年、质保期为1年，涉及合同金额折合11.41亿美元。

目前，永鼎股份和福建电力已向业主递交了履约保函和预付款保函。根据合同条款，合同生效的五大条件已满足四个，只需等待收到预付款，永鼎股份11亿美元大单合同即生效。

（永鼎股份项目合作进展，来源：公司公告）

11亿美元大单对于永鼎股份意味着什么？

永鼎股份的业务范围主要涉及通信科技、海外工程、汽车线束和超导材料这四大领域。其中2019年其主要产品光电缆及通讯设备占总营收的27%，海外工程承缆占比29%，汽车线束占比38%左右。

2020年前三季度，永鼎股份实现营业总收入22.40亿元，同比下降14.38%；归母净利润则亏损1.53亿元，同比下滑993.51%。对于业绩大幅下滑的原因，公司表示主要受到新冠疫情及宏观经济的影响。

通信科技领域，公司主要客户三大运营商的订单量明显下降，且从去年6月开始，招标价大幅度下调，导致光缆的毛利比上年同期下降3287万元；汽车线束领域，2020年前三季度，公司汽车线束订单不及预期：老项目每年年降、新项目尚未量产，子公司上海金亭净利润较上年同期减少了7037.67万元；海外工程领域，受国内外疫情的双重影响，完工进度放缓，导致净利润较上年同期下降6564.36万元。除此之外，永鼎股份前三季度投资收益较上年大幅收缩7112.45万元。

事实上，永鼎股份近几年经营状况不容乐观。自2017年起，公司便出现“增收不增利”的现象。2017-2019年，公司实现营业收入分别为28.69亿元、32.21亿元、33.71亿元，而与此同时，归母净利润却持续下滑，分别为2.92亿元、1.94亿元、0.22亿元，公司毛利率由18.59%下滑至2019年的9.28%。从净利润增速来看，其利润下滑的幅度越来越大，未有明显改善的迹象。

（来源：Choice）

值得注意的是，截至2020年前三季度，永鼎股份账上商誉达2.98亿元，其中约2.75亿元来自永鼎致远，0.27亿元来自金亭线束。

2016年永鼎股份收购永鼎致远，涉足软件开发行业，收购的增值率高达781.06%，因此形成2.99亿元的商誉。但近几年，永鼎致远不仅没有完成业绩承诺，其业绩还在持续下滑，2018年-2020年上半年，永鼎致远净利润分别为4342.13万元、3445.06万元、-269.57万元。

商誉这颗大雷，一旦发生减值，将对永鼎股份业绩造成不利影响，雪上加霜。

由此来看，11亿美元的订单对于公司而言，无疑是“救命稻草”。不过，该合同目前尚未正式生效，仍不能妄下定论。

至于二级市场走势，市场对于公司孟加拉国家电网公司点位升级改造项目早有预期，如今项目进展有较大突破，引发埋伏资金提前获利离场，因而导致股价“闪崩”的情形。

对于今日其股价表现，股民们亦纷纷炸锅。有网友表示：“庄太强了，吃人不吐骨头”，更有人调侃道“快过年了，杀猪灌香肠了！”

（来源：股吧）

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