盘点刚刚过去2020年，回顾下各大板块表现，房地产行业确实难言亮点，富途行情数据显示，截至12月31日，内房股去年年内跌幅为19.34%，同期恒生指数跌幅为3.4%。不过从行业基本面来看，根据12月15日统计局引狼入室txt下载

包商银行，终于要被送走了！引狼入室txt下载

2019年5月24日，中国银保监会宣布包商银行出现严重信用风险，对其实行接管。

整整18个月过去，终于迎来了结局的定调。

昨天晚上，银保监会公布《关于包商银行股份有限公司破产的批复》，原则同意包商银行进入破产程序。同时，北京市第一中级人民法院发布民事裁定书显示，法院已受理包商银行股份有限公司的破产清算申请。

图片来源：中国银保监会

国内存在风险的中小银行不少，但最后多以收购、重组的方式重获新生，比如最近的锦州银行、早些时候的汕头市商业银行，实实在在宣告破产的银行并不多见。

建国至今70年中，有迹可循的就两家：一个是海南发展银行，一个是河北肃宁尚村农信社。前者主要是被当地农信社的债务拖垮，倒在了海南房地产泡沫余波中；后者规模太小，倒闭前也差不多把债务还完了，几乎没引起什么动静。

所以，包商银行算是中国金融史上第一个自己把自己搞到破产的银行。

1、事起“明天系”

业界前辈写这类大事的时候，习惯用中外历史做个开头铺垫，奈何笔者知识水平有限，搜肠刮肚只想出个勉强擦点边的巴林银行，就不去附庸风雅，直接说正事好了。

但凡带上“历史性”三个字的事，必然牵扯极广。包商银行这事自不必说，里面的瓜太多了，一年多来被扒地干干净净，出于可能被HeXie的考虑，这里主要讲一下造成包商银行破产相关的。

1995年，国务院决定撤并全国数千家城市信用社，吸引地方企业入股，组建城商行。

包商银行就是这一波改制潮的先锋，“明天系”乘风而起，成为包商的绝对大股东。79户机构股东中，明确归属明天系的有35户，持股比例达89.27%。

明天系，全称明天控股有限公司，成立于1999年，是国企之外为数不多的几家持有金融全牌照的民营资本机构之一。

绝对控股后，明天系找到了自己的内部代言人——前行长李镇西，再通过架空董事会、监事会这类监管机制，内部管理上逐渐形成了“一言堂”的局面。据披露，包商银行的7名监事中，除1名股东监事，2名外部监事外，4名职工监事均为银行的中高层管理者。

上下贯通，如臂使指，明天系开始从包商银行“提款”壮大自身。2018年年底，明天系旗下金融机构资产规模达到3万亿元，这里面自然少不了资本的辗转腾挪。

2005年至2019年的15年里，明天系通过注册209家空壳公司，以347笔借款的方式套取信贷资金，这就好比从自己兜里拿钱，不过走个流程的事。累计形成的占款高达1560亿元，而巅峰时期的包商银行总资产不过5760亿元。

这么长的时间，这么大的数额，不可能没有人察觉。我想，虽说钱不是万能的，但收买几个人应该还是轻轻松松的。

2015年12月，包商银行向市场公开发行65亿元、期限10年的二级资本债。根据一众“专业机构”出具的募集说明书，当时包商银行的“不良贷款率为1.60％，拨备覆盖率168.86％，资本充足率10.82％，所有者权益243亿元”。

但实际情况是，2017年包商银行的不良贷款率已经高达3.25%，远高于同期全国城商行不良率1.5%的平均水平，其中关联方贷款的不良贷款率高达98%。明天系套走的那1560亿全部成了不良贷款，每年上百亿的利息也一分钱没收回。

此时的包商银行已经出现严重的资不抵债，始一案发，引起各方的恐慌，此后两年里明天集团到处在拆东墙补西墙、借新还旧，用尽一切手段，避免陷入挤兑，直到两年后被接管。

2、市场的问题就该在市场里解决

被主子薅了十几年的羊毛，包商银行早空了，但储户们的身家性命都还在账面上。被接管当日，包商银行仍有客户约473.16万户，其中个人客户466.77万户，企业及同业机构客户6.36万户。若没有公共资金介入，一般债权人的受偿率将低于60%。

虽说银行宣布破产了，但毕竟关系到几百万人的财产，央行也不能坐视不理。接管之时就注入235亿元流动性，避免了可能出现的挤兑潮，随后把包商银行的资产和业务塞给了蒙商银行、徽商银行两家，总算是保全了大部分人。

可“帐”还有很多要算。

11月11日，包商银行宣布全额减记5年前发行的65亿二级资本债，没支付的利息合计5.85亿元也一起不还了。看到这个公告，我脑海里浮现了星爷的那句台词：大家不要紧张，我身为一个破产的银行，赖掉点钱不还很合理吧！

图片来源：中国货币网

商业银行通过发行二级资本债补充资本这种操作并不稀奇，条款中也的确明明白白写着“无法生存触发事件”，但这就和银行破产一样，政府允许是一回事，真倒闭了又是一回事。当然，二级资本债一般都是由其他银行持有，到底是破产了的同行，只能自认倒霉，闷声吃亏了。

之前在网上有看到相关的讨论，有些人认为央妈手撕借条的行为不地道，其实这不到71亿的债务对中国的财政系统来说根本不是个事，一些地方债就足以兜住。关键在于“市场的问题政府解决”的模式用的太久了，搞得很多人揣着明白装糊涂，赌一个刚性兑付的诺言，信心满满地肯定最后会有人出来兜底。

事发之前，作为一家评级AA+的银行，包商银行发行的同业存单利率都是每天最高的，比那些评级A、A-的小城商行还高，市场的反映永远是最能说明问题的。

过去金融业的潜规则就是，有牌照的一般都不怕闯祸，因为最后都有兜底保护，就像美国“大而不倒”的那些投行。这就导致有些胆子大的人，明知道风险故意往里面跳，反而风险越大好处拿得越多，完了一出事就躺地下打滚：不救我就死给你看。而政府为了顾全大局，往往也就咬牙扛了，钱最后还是由大家一起承担。

无论是包商银行还是最近对“逃废债”的零容忍，央妈的决心都很明确：尘归尘，土归土，市场的问题就应该在市场里解决。该破产的破产，该负责任的负责任。

3、结语

过去大家对银行都有种迷之信心，认为再小的银行它也是银行，国家不可能让它倒闭。

正是这样的观念，催生出了大量的弱鸡银行，不能死、不让死，政府投入了大量的资本金给这些绩差银行续命。而这些拿着政府资金的半死银行一边高息揽储，一边把资金投向高风险项目而从业者从中中饱私囊。学过点金融的应该知道，这就是最典型的“劣币驱逐良币”，只会搞得恶性竞争愈发激烈。

2008年次贷危机爆发，美联储疯狂印钞救了华尔街，换来的却是金融资本有恃无恐，更加变本加厉地来绑架实体经济。

现在，包商银行能破产，能全额减计二级资本债，就是给大家一个警告：该怕死的时候要怕死！

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