全民投资基金，正成为中国资本市场投资者风格转变的一大趋势。 在上月，我们分享了第一篇梳理国内顶级公私募基金经理的系列文章《干货收藏！A股最强公私募基金经理梳理系列（一）》，引起了不错林智慧整容

银城生活服务（1922.HK）营收利润超预期增长，荣获年度“最佳成长奖”林智慧整容

11月16日晚，银城生活服务（1922.HK）在格隆汇—全球投资嘉年华2020上市公司颁奖典礼上：荣获“年度最具成长力企业奖”。

这场由格隆汇发起并主办的【全球投资嘉年华-2020】在四川成都举行，为期三天的投资峰会邀请到了格隆、李开复、刘煜辉、但斌、林园等十多位投资界大佬，聚集近百位上市公司高管并参加路演，汇集超2000家全球顶级投资机构或个人，活动并得到了四川省政府和成都市政府的大力支持。

银城生活，依托深耕长三角的20余年积累和凭借自身业绩增长步伐，成长实力非比寻常。

从南京出发，银城生活的“三步走”

银城生活前身于1997年在南京成立的银燕物业管理有限公司，次年（1998年）在上世纪末南京城的一个名为九九公寓项目，让银城生活服务踏入了住宅物业领域的第一步。

随后于2007—2008年，因多个在管物业项目荣获年度江苏省物业管理示范、优秀项目奖。银城生活在梦想起步的地方用十年时间做到了业内靠前的成绩。站稳了南京城，银城生活也开启了跨区域经营的脚步，在2009年将其业务扩展至无锡、合肥、镇江等15座城市或地区，此为，银城生活成长道路中的关键性第二步。

直到2019年11月6日，银城生活成功于港交所上市。随即开始了以投资的形式进入多元化物业管理和生活社区增值服务。如，涉及家庭装修业务，非住宅物业餐饮和医院物业管理等。此为，银城生活的第三步。这一步也是银城生活步入第三个十年的又一个初始阶段。

（截图源自：银城生活服务2020中期业绩演示材料）

从初涉物业领域，跨区域经营，到多元化布局，共同组成了银城生活成长道路中的关键性“三步走”。

今天的银城生活已经成长为江苏省屈指可数的物业品牌机构。

据银城生活2020年半年报数据显示：截至2020年6月底，银城生活服务在管面积突破3000万平方米，业务覆盖16城市，累计服务近19万家庭，覆盖超过100万人口。在管项目达到了307个，同比增加50.5%，其中，住宅项目142个，同比增加52.7%；非住宅项目165个，同比增加48.6%。

凭借区域优势和多年的市场积累，并一举荣获，由“中指研究院”和“中国房地产TOP研究组”共同发布了《2020中国物业服务百强企业》榜单第24位的优异成绩。

营收利润齐攀升，成长潜力依然可期

银城生活2020年半年报数据显示：2020上半年实现营业收入4.2亿元，同比增长39.1%；毛利润为8145万元，同比增长56.1%；净利润为2992万元，同比涨幅达182.1%，因银城生活服务于2019年在港交所上市，若是剔除上市开支，同比增长依然高达78.0%。

显然，毛利润增速超过营收增速，带来的结果就是毛利率的上升。净利润增速远高于毛利润增速，带来的结果就是净利率的大幅攀升。这一点在财报数据中也正有反映，2020年上半年毛利率为19.5%，同比提升2.1个百分点；净利润率为7.2%，同比提升3.7个百分点，若是剔除2019年的上市开支，依然实现了1.6个百分点的上升。

（截图源自：银城生活服务2020中期业绩演示材料）

从业务构成来看，物业管理服务实现3.4亿元的营收，占总营收80.7%，同比增长39.8%。按物业类型划分来看，其中非住宅物业占比46%，住宅物业占比54%。生活社区增值服务实现8054万元营收，占比19.3%，同比36.4%。

鉴于2020年上半年疫情影响，一时间全国上下封城罢市，商业近乎停摆的状态下，银城生活服务的非住宅物业收入占比居然还能实现8.8百分点提升，实属难得。

从近三年主要财务指标数据来看，营业收入连续三年保持着40%上下的稳增长，毛利率和净利率也都稳中向好。至于流动性也都连续三年处在临界点之上，应收周转天数除了今年上半年受疫情影响，也都连续三年维持在30天上下。利息覆盖率也在逐年向好，并且连续多年远高于临界点之上。

（截图源自：银城生活服务2020中期业绩演示材料）

如此看来，在持续是业绩高增长前提下，坑风险能力也远在业内标准值之上。这也为银城生活的后续持续发展扫清了障碍，奠定了基础。

超预期增长，深受资本市场追捧

连续22年的成长积累，和强劲的增长动力让银城生活在资本市场上受到了诸多投资者和投资机构的热捧。

9月1日，克尔瑞证券在3月中旬对银城生活首次予以“强烈推荐”评级之后，再次以“盈利能力提升，业绩超预期”维持“强烈推荐”评级，并给予8.8港元的目标价。

在克尔瑞证券看来有这样的三点，让他们团队对银城生活坚定了信心：

1、中期业绩收入增速符合预期，盈利能力提升超出预期；

2、管理规模扩大，物管服务收入高增，毛利率明显改善；

3、收购南京头部医院物管，管理业态愈加丰富。

就资本市场方面来看，银城生活服务上市至今不到一年，股价于8月11日达到了最高点9.69港元，较发行价2.18港元相比，最高涨幅达344.5%；较2019年年底（12月31日）收盘价1.478港元相比，最高涨幅达555.6%。

截至11月18日收盘价5.59港元，较上年年末亦有近2.8倍的升幅，相比于招股发行价也有超过1.5倍的涨幅。市值也由上市的5.8亿港元，提升到至今约15亿港元。

战略决策的优势，经营业绩的持续向好，再加上深受资本市场青睐，银城生活的成长力可见一斑。

林智慧整容 12月8日，广汽集团与百度签署战略合作框架协议。 双方将通过资源互补、技术互补等有效合作方式，共同进行智能驾驶、智能车联、数字化营销方面相关技术及产业的开拓，共同为自动驾驶与移动出行、