一场新冠疫情,催生了对医用防护产品的巨量需求,作为医疗手套第一股的英科医疗业绩与股价齐飞。今日,英科医疗股价再创历史新高,市值近800亿元。自1月以来,其股价累计涨幅高达33%,2020年至今涨幅听说 720p
连续两年重仓押宝,去年公募一哥刘格崧,这次瞄准了新能源听说 720p
去年的科技行情,让刘格崧一战成名,收益率121.69%,成为2019公募冠军诞生,为广发基金刘格菘管理的广发双擎升级。在今年,科技股震荡行情之下,刘格崧执掌的基金也是随着三季度报浮现出来,从其持仓来看,刘格崧中意的情人已经换成新能源。
1、刘格菘顶格重仓隆基股份
根据披露的信息来看,刘格菘管理的多只基金在三季度重点配置了新能源、云计算、半导体、医药等成长行业,其中最引人注目的是对新能源产业链的加仓。其管理的广发科技先锋、广发双擎升级、广发小盘成长、广发创新升级均顶格配置了隆基股份—在三季度末分别持有3207.88万股、2747.65万股、2165.67万股、2001.81万股,占基金净值比例均达到了10%。
以其代表的广发双擎升级A来看。
广发双擎升级A资金规模在195.09亿元,属于混合型基金,投资风格以大盘成长风格型为主。这只基金是近两年开始发力,今年以来实现收益55.71%,两年来实现239.28%,年化回报83.44%,在681只同业基金中排在第二位置。其净值也是大幅度跑赢沪深300指数,截至目前净值为3.2279。
刘格菘在今年中报开始把光伏列入重仓标的,以广发双擎升级A重仓股来看,2020年一季度其持仓主要以医药和科技为主,到了二季度,隆基股份成为了其第二大重仓股,持仓市值大概在12.25亿元。到了三季度报,光伏两大龙头隆基股份和通威股份位列第一和第三大重仓股,二者合计持有市值达到36.08亿元。其中隆基股份占净值比在10%。
今年新能源可以说完全复制了去年的科技行情,隆基股份、通威股份和锦浪科技等等,均是走出翻倍行情,隆基股份涨幅188.67%,通威股份涨幅134.60%。wind光伏指数今年以来累计涨幅达到54.87%,可以说是仅次于医药行情的存在。
去年的科技,今年的光伏,让刘格菘收获颇丰,而在其他股票的配置上,刘格菘执掌的的基金,广发科技先锋京东方A、高德红外、易华录三季度新进前十大重仓股,长春高新、紫光股份退出前十大重仓股。
通威股份、京东方A、兆易创新新进入广发双擎升级前十大重仓股,长春高新、恒瑞医药、用友网络退出前十大重仓股;隆基股份、高德红外、吉宏股份新进入广发中小盘成长前十大重仓股,泰格医药、卫宁健康、中环股份退出前十大重仓股。
不过,尽管大部分配置股都取得了不错的收益,但是重仓股之一的圣邦股份在第三季度表现萎靡,甚至因为
总的来讲就是减仓今年前三季度重仓的医药和一部分科技,毕竟这些行业连续的抱团推高股价而致泡沫。
去年的科技,今年的医药光伏,让刘格菘的基金收获颇丰,净值大幅度上涨。对于投资选股和后市,刘格崧也有自己的看法。
2、寻找拐点公司
对于选股,刘格菘表示:
“一是选对方向,二是持仓集中,我在管理基金组合时,会动态调整效率资产和核心资产的配置比例。一是看性价比,二是看市场所处阶段。如果我们判断未来市场总体处于底部水平,未来的风险偏好可能会提升,效率资产的估值处于比较好的阶段,又在利润爆发的前期,效率资产配置的比例会高一些。如果效率资产没有很好的投资机会,核心资产回调比较多,阶段性会把核心资产多配一些。组合的调整基本上就是在效率资产和核心资产的轮换里面去完成。”
与此同时,自上而下的投资逻辑胜面比较大。宏观层面没有大的分歧,结论是清晰的,就是什么时候来。中观层面比较难,就是产业趋势。这也是结构调整带来的机会。在结构调整的背景下,一旦行业迎来供需转换风口,就会带来一波超预期收益,而品种纯正的龙头企业会获得超过平均水平的收益 。
在看好的行业方向挑选公司时,刘格菘表示,不一定是选细分龙头,要看龙头公司的界定。
“挑选的重仓股,必须是在产业格局变化中最受益的标的。如果龙头业务比较杂,这一块业务受益不大,可能会选一些更纯正的标的。一般来说,最受益的都是龙头,因为它过去的竞争格局、壁垒、地位决定了它能更好地承接和把握行业的需求变化。”
对于策略,刘格菘指出:最重要的要注重复盘,因为在复盘A股的历史表现时,会发现很多Alpha的投资机会都来自于行业配置,而行业配置是基于产业趋势变化带来的盈利趋势变化。“根据我过往的研究经验,行业供需结构突然发生变化,会带来行业配置的阿尔法。而这类行业往往也是市场中效率最高、认可度最高的资产”。
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