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监管锤完媒体锤，还敢看它的财报炒股吗？仙羽幻境txt下载

作者 | 南方

数据支持 | 勾股大数据

来源 | 格隆汇探雷区

控股股东质押率100%、上市以来累计亏损22亿、近5年连续收到多份非标审计意见、监管问询及关注函无数、涉及法律诉讼无数，天山生物股价竟然能炒到天山去，跟它养的牛一样牛批。

可惜昨天跟今天，作为三妖之一的天山生物、长方集团，股价都是大跌的节奏。只有豫金刚石如金刚般坚挺。

刚哥之前写过，也是个财务有问题的股，有兴趣的可以看看探雷哥之前扒它的文章《豫金刚石|真减值还是以减值为名？》

今天就叨叨三妖之一的“天山生物”——不仅刚被监管部门锤股价，今天又被网易清流锤财务造假。

一、做空最有力的数据——客商数据

探雷哥看完，虽然认为这个公司已经烂到够烂，不缺这一锤。但对A股公司的信披丧失部分信心，毕竟探雷哥是靠研究上市公司的信披吃饭的。

天山生物目前已经收到无数问询函，财务基本面肯定是烂透无疑，网易清流就“客商信息不匹配”这一条来证实天山生物基本面不可靠。

供应商和客户数据属于最重要的业务数据，也是最有力佐证公司财务问题的数据。

如果要查关联交易，一般也是从重要的供应商和客户数据查起。悲催的是，根据官方统计数据，在A股，2019年主动披露客户和供应商信息的上市公司只有339家，占全部上市公司的比例只有8.8%！

加上这个非强制披露信息，要想从最重要的业务数据验证上去论证一家公司财务数据有问题，变得更加艰难。

天山生物也不是每年都披露它的客户和供应商，最近几年，只有18年、19年披露了具体客户名称，之前都是以客户一二三来代替。

不管分析哪家公司，前五客户和前五供应商都必须去看一看，然后再决定是否需要深入调查。

那对于什么样的客商信息，需要警惕呢？

探雷哥就讲讲个人经验。

第一是，高度集中的客户和供应商，如果前五的比例达到了45%以上，必须看看这些大客户的知名度和以及所处的行业竞争格局、经济实力，毕竟来年少一个大客户或者大客户经营出现恶化，对于上游的本公司来说，都是伤筋动骨的事，不光影响公司的收入，搞不好还带来较大的坏账损失。

第二是，单一或者比例悬殊的大客户或者大供应商，单一大客户比较好理解，抱一个大腿风险太大，而且很怕它跟上市公司之间还存在什么特殊的关联关系，比例悬殊，其实也是说明同样的问题，第一名贡献度远超过第二名，不得不让人再仔细好奇一下。

对于某些特定行业而言，即使第一名客户或者供应商名称未披露，在行业格局很简单的情况下，你都可以推算它到底是谁？然后跟能找到的关于它的任何公开信息去比对，是否真实？

第三，客商名称中出现跟上市公司及其子公司名称类似的字眼、地理位置跟上市公司注册地、主要经营地相近的，你都可以动动手去天眼查查一查，看看股权结构、股东及人员构成等信息是否存在重合的情况。

第四，对于往来挂账的前五大欠款方、前五大预付款对方，可以结合前五大客户和供应商信息进行比对，推算；

第五，在找到怀疑目标后，如果怀疑对象出现，成立时间短、注册资本少、实缴资本无、经营风险一大堆，以及注册电话及人员跟上市公司存在一些关联关系时，可以大胆怀疑，有问题。

说回网易清流对天山生物的质疑思路及探雷方法。

1、找到值得怀疑的客户

2、将该客户披露的公开信息与上市公司披露的信息、其他公开信息进行比对

3、辅助调查取证

二、数据互相打架，但对方否认说谎

关于第一步，找到了可疑的客户“宁夏瑞丰源牧业发展有限公司”（简称“宁夏瑞丰源”）和“洛阳辰涛牧业科技有限公司”（简称“洛阳辰涛”）。

“宁夏瑞丰源”是公司2019年的第四大客户，销售额并不高，只有669万，占比3.21%。网易清流通过天眼查查询该客户时，发现不存在名字完全匹配一致的公司，然后找到一家名字相近的“宁夏瑞丰源牧业有限公司”。

而这家公司是三板上市公司汇丰源（835112.OC）的控股子公司。是本公司的客户，那本公司就是对方的供应商，根据汇丰源当年年报披露的前五供应商情况，汇丰源向第五名供应商的采购金额为553.5万，按理，采购669万应该是在第五名之前，但前五供应商中并未出现天山生物的身影。

但金额差异不大，可以通过购销时间差、入账时间差这些来解释。但坐实天山生物的确有问题的是，“汇丰源”年报披露的联系电话与“宁夏瑞丰源”的工商备案的联系电话相同。

网易清流通过拨打电话询问对方是否与天山生物有业务往来时，对方工作人员称“没有”。

同时，“汇丰源”的两名财务人员，也称不清楚子公司“宁夏瑞丰源”是否跟天山生物采购过货物或是否有业务往来，但均强调“汇丰源”披露的财报准确无误。

如果同一家公司，在不同的信息渠道出现数据披露不一致的情况，那必然其中一方有错误。

除此之外，客户“宁夏瑞丰源”的实控人也与天山生物存有交集：有历史股权关系，同时，“宁夏瑞丰源”的实控人现在还在担任天山生物的控股子公司对外投资的另外两家公司的监事。

不仅交易数据不是真实的，即使是真实的，二者也属于关联方关系，应该作为关联交易披露说明。

对于A股上市公司与新三板公司出现客商信息披露不一致的情况，探雷哥表示屡见不鲜，之前我写过的《为了“摸鱼”科创板，金达莱拼了：老财报疑点重重，新手段层层翻新|科创板风云》，金达莱就是这样一个例子，最终也没有在科创板成功注册上市。

三、明明是两个人的电影，你却不愿有姓名

另外一家客户“洛阳辰涛”的纰漏则更为明显，不用多处信息比对，在上市公司天生生物单方面披露的信息上就出现自相矛盾的情况：2018年年报显示，“洛阳辰涛”是天山生物当年的第4大客户，销售额364.68万，但在天山生物2020年5月披露的公告中，“洛阳辰涛”在2018年贡献的销售额变成了1000万，变成了2018年的第2大客户。

数据互相打架，难辨真假。

网易清流还联系了“洛阳辰涛”，在告知公司被天山生物披露为客户的情况下，“洛阳辰涛”否认向天山生物采购过货物。

这不就是“明明是两个人的电影，你却不愿意有姓名”的悲剧？

结束语

天山生物的信息披露质量简直差不可言，尤其是最近3年，出错频率很高。这种公司，你还敢看它的年报炒股？

至于为啥股价背离基本面地连连涨停，看完下面这个短分析就知道公司有多强烈的动机要保住股价！

最后附上探雷哥之前通过客商信息做空金达莱的一篇文章（详见第二篇《分享一篇旧文| 如何通过客商信息做空？》），供大家玩乐（学习）。

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