作者 | Jiaiaiaia 数据支持 | 勾股大数据 上半年消费作为逆周期行业，一枝独秀，化妆品行业就是其中表现较为优异的子版块之一，但是其中各家出现分化，龙头珀莱雅表现最为强劲，8月26日珀莱最强神话帝皇

All-in消费电子！这只曾濒临清盘的基金，二季度暴涨20%最强神话帝皇

与市场百亿资金常青树级别的基金相比，2015年后几年，可以说是资本市场最困难的年份，众多基金因为市场原因陷入业绩困境，甚至遭到清盘结局。

今天，基金君就来说下信达旗下信达澳银先进智造，这个基金公司在前几年一度“濒死”，几任基金经理均是业绩一般，规模持续缩水，到了2016年末规模仅为5535万元，已接近5000万元清盘线。

在2016年年底上任的基金经理冯明远的带领下，成为这两年明星基金之一。规模也开始回升，在2020年一季度末突破百亿元，与2016年末相比，增长逾200倍。

那么，通过它的持仓，来看看它是如何做到？

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重仓科技

信达澳银先进智造从2019-01-17成立以来，已取得112.19%的收益，该基金今年以来表现突出,收益率51.96%，同类排名92/410；1年收益率67.26%，同类排名67/391。

在今年二季报该基金的当期利润为2.60亿元，基金份额净值增长率为23.28%，同期业绩比较基准收益率为9.55%。根据wind数据，该基金成立以来最新净值2.122，Alpha(年化)为34.76% ，超越24.40%。

根据wind数据显示，信达澳银先进智造股票配置占总值比重的85.79%，较一季度提高16.25%，处于重仓状态。配置的行业当中，制造业占比接近80%，信息传输、软件和信息技术服务业占比近10%，其次是房地产，金融合计占比近2%。

信达澳银先进智造截至到2020年第二季度，资金规模达到12.37亿元，作为刚成立一年多的基金，基金经理冯明远任职总回报112.19%，任职年化回报56.40%，超越基准回报80.13%。

从持仓来看，基金经理冯明远配置个股众多，不说其他冯明远管理的基金，光是信达澳银先进智造这只仅仅在12多亿的基金，配置的个股就达到271只。

冯明远最早期的持仓还是较为分散，在2019年是科技股的结构性大牛市，其前十持仓虽然是以消费电子为主，但是其持仓配置还是较为分散。

以2019年一季度的持仓为例，当时资金的规模仅仅在0.65亿元，前三大重仓股分别是消费电子的华正新材、智动力以及通信股的意华股份。但是其他仓位还是有化工股湘潭电化以及房地产华侨城A以及另外一只通信股博创科技。

到了2019年年底，其重仓基本上变成清一色的科技股，消费电子欧菲光、三只封测股和芯片股为主，其特点以二线科技股为主，当时主要的科技龙头并没有在其中。

最知名的还是芯片股，CIS领域龙头韦尔股份，在2019年第四季度也是科技股炒作最为疯狂的时间，头韦尔股份在2019年下半年累计涨幅达2倍。

截至到2020年中报披露，信达澳银先进智造的科技持仓进一步集中。前20持仓里面科技股的个数就达到18只。前十大重仓股除开浪潮信息，都是消费电子，合计占基金净值比仅仅在23%。前十持仓前三只变成长盈精密、立讯精密和欣旺达。

以第一大重仓股长盈精密来看，信达澳银先进智造是其第九大股东，作为是国内领先的精密电子零组件制造商，主要从事手机机构配套件，LED精密支架，精密模具等的开发。

在8月17日晚间披露2020年前三季度业绩预告。公司预计1月-9月份共实现归属于上市公司股东的净利润约为3.89亿元至4.09亿元，同比增长106.78%-117.41%。其中，预计第三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为1.6亿元-1.8亿元，同比增长134.31%-163.6%。

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是不是下一个诺安？

这两年，基金经理冯明远表现也可圈可点，也被投资者所熟知。信达澳银在今年可谓是异军突起，6月份旗下的信达澳银新发基金信达澳银研究一日售罄，启动按比例配售。根据20亿元的限额和20.69%的配售比例推算，发行当日“吸金”近百亿元。

冯明远对于消费电子，他认为，后疫情时代，随着人们工作、生活的日趋正常，需求端复苏和持续改善是必然的，很多公司的经营数据会逐步恢复。而且科技领域的国产替代化和国内经济科技转型的重中之重。虽然前期由于外部因素影响，相关企业的业务短期受到了一定程度的制约和影响，但从长期来看这不会停止中国信息技术的升级换代，未来该领域无论是发展前景还是空间都将是巨大的。

不过，从他的持仓结构而言，根据wind数据显示，其信达澳银先进智造下行风险15.82%，超越同类基金的13.58%，属于高风险基金。

几乎全仓消费电子的信达澳银先进智造基金完全吃下了2019年开始的科技股结构性牛市，但是今年下半年后科技股表现分化，无论是消费电子还是芯片均遭遇不同程度的回调。

与信达澳银同类似的另一只基金诺安成长就是因为全仓芯片股，近期大回调净值接近腰斩被投资者骂上了热搜。基金经理冯明远也是尤其相似之处，基本上仓位all ?in 在消费电子。以往的成绩只能说明其冯明远择时，择机的准确性，资本市场总是猜不透的。

对于后市，冯明远认为，认为疫情过后，5G后应用将会蓬勃发展，新能源车未来会进入千家万户，科技将一如既往地推动人类社会进步。在这方面，在全球科技竞争格局中，中国的发展仍有漫长的路要走。

并表示，该基金在二季度聚焦新兴产业领域，同时适当配置了一些传统行业的公司。主要投资于通信、电子、计算机、新能源车、装备、新材料、家电、食品饮料、传统周期等领域。

最强神话帝皇 在宏观流动性收紧及行业监管趋严的大背景下，信托行业面临业务转型的巨大压力。个别信托公司出现信托产品爆雷、罚单不断的情形，也有一些实力较强的信托公司非但未受影响，反而享受到了严