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股价暴涨超40%，5年亏288亿的爱奇艺要卖身腾讯？这是门好生意吗？扑克牌透视器

作者丨十一

编辑丨Leonard 风间海色

6月16日，爱奇艺美股盘前大涨，最高涨超40%，而这都源于一则“腾讯计划成为爱奇艺最大股东”的消息。

路透社16日援引两位知情人士的消息称，腾讯计划成为爱奇艺的最大股东。其中一位知情人士表示，腾讯已经与拥有56.2%爱奇艺股权的百度就购买未确定规模的股份进行接洽，但腾讯目前是否已与爱奇艺接触仍是未知。

这位知情人士还称：“合作将提高双方在制作和购买内容时的议价能力，并降低营销成本。否则，这些成本将用于从对方手中抢夺用户。”

此外，知情人士表示，该计划仍处于早期阶段，随时可能更改。针对这一传闻，腾讯对创业邦表示不予评论，爱奇艺表示不方便回应。据新浪科技报道，百度也对此表示不予置评。

消息一出，引发资本市场的强烈反应，爱奇艺盘前大涨超40%，股价高达27美元，冲击近两年历史高位。这条消息也引发网友的热烈讨论，不少网友评论称：这样就可以一个视频会员通用了吗？

事实上，据21世纪经济报道消息，早在去年，就有多家影视公司高管提及这一传闻。如今两大长视频巨头结盟的消息再次传出，有生之年，我们真能看到“腾爱组合”C位出道吗？

5年亏了288亿，百度终于要放手爱奇艺？

爱奇艺和腾讯视频，占据着目前国内长视频市场的两大霸主地位。据两者财报数据显示，截至第一季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.19亿，而腾讯视频的订购用户数则达到了1.12亿。

在上亿级用户规模背后，是视频平台们不计成本的内容支出，通过优质内容来吸引用户。

就爱奇艺而言，根据公开的财报数据显示，2015年~2019年，爱奇艺内容成本分别为37亿元、75亿元、126亿元、211亿元、223亿元，分别占到营收的69.8%、67%、72%、84%、77%。

尽管在内容上疯狂砸钱，但这并没有为爱奇艺砸出一个光明的未来。从2015年至2019年，爱奇艺净亏损额分别为26亿元、31亿元、37亿元、91亿元、103亿元，五年合计亏损近288亿元。

巨额的亏损同样源于高昂的内容成本。5月19日， 爱奇艺公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，爱奇艺一季度营收成本为79亿元，同比增长9%，其中内容成本就达到了59亿元，同比增长11%。

在亏损不断扩大的同时，视频行业也在面临日趋饱和的形势，新用户的获取变得越来越难。对比爱奇艺2019年和2018年财报，两年间其视频会员增长率发生断崖式下跌，从72%降至22%。

与此同时，爱奇艺从去年下半年起收入增长便大幅放缓，2019年各季度，其营收同比增幅分别为43.32%、15.23%、6.98%、6.69%。

尤其是疫情期间，视频平台的广告收入受到了严重影响，一方面是广告主的广告预算下降，一方面是综艺节目延期，这些都导致了广告收入的下降。面对营收困境，焦虑之际，爱奇艺发布了新的会员体系及会员服务。

5月23日，爱奇艺正式上线包含超前点播权益的“星钻VIP会员”，连续包月价格为40元/月，连续包年价格为398元，非连续包月价60元/月。星钻VIP会员的付费标准，被不少网友吐槽，还有网友认为这是平台的变相涨价策略，一时间争论不休。

对于百度来说，仍在不断亏损的爱奇艺，让其本就不轻松的步伐更加沉重。

上线9年未盈利，腾讯接手爱奇艺是门好生意

若国内长视频行业两大巨头真的强强联手，这无疑是对各方势力的一次重新洗牌，以及对传统长视频市场格局的颠覆，这也是爱奇艺股价暴涨背后的直接原因。

对于消息中的另一个主角腾讯来说，爱奇艺的亏损困境，是所有长视频平台面临的困境，也是腾讯视频正在面临的最大难题。

作为在线视频平台，腾讯视频上线于2011年4月，而爱奇艺和优酷则分别在2010年4月和2006年6月便已面世。出道较晚的腾讯视频为了争夺用户份额，不得不重金投入到影视版权方面。

然而单凭会员业务和广告业务的营收，根本就无法平衡高昂的内容支出，2019年腾讯视频付费会员数增长至1.06亿，但其视频业务的全年营运亏损也高达30亿元。

如要走出亏损困境，抱团取暖或许是目前长视频平台的唯一出路。若双方合并，则预计可以在影视内容开支上省下数十亿的费用。

除了节约成本，拥有强大内容自制能力的爱奇艺，也是腾讯新文创开启下一步战略的重要结盟者。

2019年，火爆全网的古装改编剧《庆余年》，成为腾讯的IP开发运营的一个成功典型案例，这不仅直接拉动腾讯视频在财报方面的营收，更让腾讯的IP全产业链开发增强了信心。

再加上此前程武开始接替吴文辉担任阅文集团CEO，腾讯这条以IP为核心，打通文学、影业、音乐、动漫、电竞和游戏的泛文娱全产业链也有了更明晰的发展方向。

一旦有了爱奇艺这个强劲对手的加入，一方面可以降低IP授权的成本，另一方面，则能为腾讯视频分担IP开发的制作压力。

腾爱CP如若真能出道，与其说这是行业巨头出于利益的最优选择，不如说这是商业世界的大势所迫。

前有芒果和B站，后有西瓜抖音和快手

当优爱腾逐渐变成往事

现如今，摆在优爱腾面前的对手，不仅是彼此，还有外围赛道上的“非典型选手”。其中包括第二梯队的芒果TV，以B站和西瓜视频为代表的视频新贵，以及短视频领域的巨头快手和抖音。

长久以来以“优爱腾”为代表上演的“三国杀”竞争局面，不知不觉中已经被打破。

首先是近日来凭借《乘风破浪的姐姐》在二级市场乘风破浪的芒果TV。12日中午，在微博热搜停更、无定档、几乎零宣传的情况下，芒果TV的新综艺《乘风破浪的姐姐》仍然一炮而红。

当天午后，芒果TV隶属的芒果超媒股价便突然大幅拉升，且一度涨停，截至15日收盘时，芒果超媒报收60.06元，涨幅达到6.51%，市值为1069亿元。

借助《乘风破浪的姐姐》，芒果TV便直接跃至iPhone端娱乐类App的第二位以及iPad端的首位，超越腾讯视频、爱奇艺等其他视频网站，更为直观的收益是其会员业务进一步获得爆发式的增长，以及达到13家品牌赞助的合作。

相比优爱腾，芒果TV的内容成本远远低于这三家主流视频网站，同时它也是中国众多视频网站中唯一盈利的一家。尽管在活跃用户以及会员数都远逊优爱腾，但背靠湖南广电，芒果TV依旧是不可忽视的一个强劲对手。

除了芒果TV，在众多外围选手中，还有一个正在闷声干大事的B站。对于优爱腾而言，小破站哔哩哔哩的崛起，一直长期被三大视频网站所忽视。

从一个ACGN小众PUGC社区，到一个营收结构日益多元化的视频平台，B站正在朝着长短视频结合的内容社区发展。

无论是《我在故宫修文物》《人生一串》等纪录片，还是原电视综艺《非正式会谈》第五季，以及去年购入《哈利·波特》系列、今年购入《指环王》系列版权等系列动作，B站，正在逐渐展露其入军长视频的野心。

随着B站日益主流化，资本市场表示了对B站的看好，据《娱乐独角兽》报道，今年以来B站股价涨幅近80%，5月27日B站的市值首次超过了爱奇艺。

除了芒果和B站，短视频领域的两大巨头显得更加野心勃勃。一方面是强势的用户争夺，在移动用户人均App每日使用时长上，短视频已经远超在线视频。

除此之外，快手和抖音更是直接杀入优爱腾的腹地，进军长视频领域。今年初，字节跳动斥资6.3亿买下贺岁片《囧妈》，并于大年初一在抖音上线，在行业引发了巨大的争论。

随后3月19日晚，电影大赢家官方微博宣布电影《大赢家》将在3月20日晚8点进行线上首映，首映平台包括抖音等短视频平台。《囧妈》和《大赢家》先后在抖音上线，或多或少地刺激了传统主流视频平台的神经。

快手也不甘落后。5月10日，院线电影《空巢》在快手上线，上线当晚点击量就突破了1600万，电影相关话题也上了热搜，微博阅读量达到1.3亿。作为快手影视试水的一步大棋，《空巢》也让快手加快了入局长视频的脚步。随后快手还参与了网络电影《他是我兄弟》的出品。

此时，视频新贵西瓜视频也拿到了长视频战场的入场券。

据数娱梦工厂报道，2017年西瓜视频宣布40亿元进军自制综艺，在2018年推出了《头号任务》《一郭汇》和《大叔小馆》等综艺节目，今年初又独播了BBC的开年大剧《德古拉》。

在纪录片方面，西瓜视频近期推出了BBC的《哈勃三十年：揭示宇宙奇观》和《灵长王国》两部新作，还即将推出100部PGC精品纪录片内容，合作方包括Discovery等。

长视频领域，优爱腾三国杀正在逐渐变成往事。新的力量在崛起，面对多方势力的合围，想止损的爱奇艺和想盈利的腾讯视频，联盟更像是水到渠成的一步棋。

写在最后

天下大势，合久必分，分久必合，自古以来，都是如此，商业世界也如此。无论是爱奇艺还是腾讯，以及不温不火的优酷，经历了一个太久的亏损时期，当我们把目光看向国外的Netflix，不知不觉，国内的在线视频市场也到了需要新故事的阶段。

“腾爱组合”的新故事，不禁让人想起优酷土豆合并的往事。再回到2012年3月12日优酷公关宣布优土合并的那一天，当时谁也不知道这是一个故事的开始，还是一个故事的结束。当爱奇艺和腾讯视频也走到同样的路口，谁也不知道，这会是个怎样的结局。

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