观点地产网讯：1月22日，华润置地有限公司与华润啤酒签订了包括投资合作在内的一系列协议。 据此，华润置地与华润啤酒拟合作成立合营公司公告指出，合营公司不会成为华润置地的附属公司。根据相关徐楠楠

卖公司、闹钱荒、“抢”方向盘......投资人给创业者支了哪些高招？徐楠楠

本期关键词：【卖公司“套现”】 【创投关系】 【过桥借款】

拿到融资对大部分创业者来说至关重要。它让项目加速的同时，对创业者自身也是一种鼓励与肯定。

然而，融资并不是创业目的。拿到钱只是完成创业马拉松的第一步，公司如何运作、管理，节奏步调如何调整，让公司更大更强才是创业的终极目标。

公司发展过程中，有些创业者坚持住了，有的则因为各种各样的问题覆灭了。

那么，将自己一手创立的公司售与他人的创业者多不多？面对这些想要出售公司解套的创业者，投资人是否应该给予支持？如果决定出售公司，投资人如何才能让创业者的决定更加合理，更加正确？

相反，如果创业公司走不下去的时候，投资人会不会奉劝创业者变卖公司，辛苦创办的公司难道只有卖出这一条路可走吗？有没有更好的第二选择？

投资是一门学问，投天使还是跟投，要带着很多的考量。在出售公司决策中，投资人之间产生分歧，该怎么办？当利益产生冲突，创业者，投资人该如何取舍权衡？

投资人的权利是要一直争取，还是选择放弃？

当初创公司各种问题接踵而至，投资人要不要派人，此举是否一定会给创业公司带来相互掣肘？

再论投资人和创业者关系，二者到底什么关系，是否有定论？

关于过桥借款，借与不借有什么注意事项？

……

一切答案，尽在本期「知食派」，《军师联盟》。感谢嘉宾——元禾原点管理合伙人费建江，梅花创投创始合伙人吴世春，阿尔法公社创始人兼CEO许四清。

精彩观点

创始人想卖公司，投资人怎么看？

吴世春（梅花创投创始合伙人）：创业者做任何决定，我首先都是支持的，但是如何使他的决定变得更加合理，更加成为一个正确的决定，是我们的责任。如果创始人就想解套的话，公司未必能卖得掉，现在只有好公司才能卖得掉。我们会综合考虑他的动机是什么，比如说对方的对价、条款等。假设这个公司一般，别人开一个哪怕保本的价钱，也觉得很合理。我们永远是创始人的陪伴者和陪跑者，也是为了创业者考虑。

许四清（阿尔法公社创始人兼CEO）：我觉得一般创始人个性还是比较进取的，想卖公司的人还是比较少。我们做投资人，尤其天使投资人，基本上会非常尊重创业者的决定，但是我们还是会看他会遇到哪些“坑”。我遇到创始人想和别人公司合并的情况，如果两个类似的公司股权合并以后差不多，我们就不太赞成他合并，但是如果其中一个比较走颓势了，公司差不多快关了，你把他团队救出来，合并之后一主一辅，这种情况团队更容易走好，产生的摩擦会少。

哪类公司，不再是投资人的“香饽饽”？

费建江（元禾原点管理合伙人）：一些医疗器械类型的公司，我们一般会在他们拿到证的时候希望CEO卖掉。第一，这种类型公司的CEO可能更多的是有技术背景的人，所以他有能力把产品做出来，但能不能把产品成功出售，不确定性就很强了。第二，拿到证之后其实要经历一个比较长的过程才能去IPO（首次公开募股），这个期限会很长，就很不可控。

所以对我们来说，就把这个复杂问题简单化，产品做出来再拿到证，就代表公司到了一个阶段性的里程碑。我们在投这类公司的时候，就会建议CEO到这个时候卖掉公司。

吴世春：第一种明显上市无望的公司我们会建议CEO卖掉。像游戏公司虽然有盈利价值，但它上市的可能性很小，我觉得这时候卖掉，可以再上到一个新台阶。第二种就是它有一些独特的价值，比如有好的研发技术，但CEO的能力始终没有被培养起来的时候，我们会建议他卖掉。

许四清：我们认为有些公司是有好的产品或技术团队，但是在销售上挺弱的。比如说有很多学者去创业的，这种情况是特别适合当公司走到某个阶段，就把它和别人合并，因为一个小团队是走不远的。

投资协议中投资人的权利“取舍”

许四清：我们的被投企业绝大多数会得到后面若干轮融资，所以我们有些权利即使要到了，到后面也没了，所以我们对这个事情反而比较释然。

费建江：我们有的权利还会坚持要。第一，后面的事情我们不知道会怎样，所以在我这轮投资的时候，还是要坚持保护我的利益。如果有后轮融资发生的时候，那证明这个公司已经发展了，覆盖掉我原先的权利我可以忍受。但如果没有后轮融资，我放弃这些权利的话，后面没法保护我自己的利益。所以从我们的角度来讲，有些权利是不放手的，一开始就要尽可能争取所有我应该拿到的权利。

吴世春：有些权利我会要，比如一些对财务抽查的基本权利，需要保证专款专用，重大的金额要我们同意。如果可以跟随后续轮次的融资，我们可以放弃掉前面的一些权利。

投资人向创业公司派人，行得通吗？

吴世春：绝对不会派，不能抢方向盘。

许四清：使不得。这英文叫backseatdriver（不在自己岗位却指手画脚的人）。这跟我们的理念有关系。如果你觉得这创始人不行，你别投他；要投，就要忍住自己，别从后排把手伸过去扶方向盘。

费建江：我不是抢方向盘的，我是派人去坐副驾驶的。

我们有三家公司都派人去了，目前都发展的不错。我们派的人到公司里面去都是做CEO董秘的角色，帮CEO解决两个问题。第一个是解决融资问题，因为我们当时投的那几家公司的CEO完全是做技术的人，做产品很强，但是跟金融机构打交道他不行。我们后来往整个资本市场去推，再跟中介机构打交道，他更加没这个能力。后来我们就干脆派了个人帮他。效果都不错，两家已经IPO了，我觉得不能一概而论。

资金尴尬短缺，投资人“救不救”？

吴世春：有的项目可能需要一笔“过桥借款”，对我们来说有的会借有的不借。会基于综合考虑，和对项目的信心。有一种是你不能接掉下来的飞刀，另一种是可能就差一把力助推，翻越这道坎儿会迎来一个很好结果。这些项目，哪怕掏自己的私房钱去借给他，我们都愿意。

许四清：一个公司做久了没有明显的竞争优势，产品平庸，服务平庸，客户都靠补贴，这时候再给他过桥费，是害人害己，其实还不如让这公司“死”掉。如果你觉得这创始人是块料，再投他一次都可以，但是不能在错误的路径上坚持下去。

徐楠楠 高科石化(002778.SZ)发布公告，于2020年12月24日，公司收到股东上海金融发展投资基金(有限合伙)《关于上海金融发展投资基金(有限合伙)股份减持计划数量过半的告知函》，获悉其于2020年12月22日