A股发展的历史现在有30年的时间了，在我们看来其实时间已经比较长了，其实不然，客户国外的市场长达上百年相比A股还不够成熟，因此会有很多的交易限制，比如说买入之后第二天才能够卖出，这是限制投机交易，而国外市场甚至港股都是当天买入当天就能够卖出；还有就是涨跌幅限制，一天股票的价格上涨或者下跌受到限制，达到幅度之后不能够再进行上涨，即使现在科创板已经是前面上市五天不限制涨幅，可是之后还是有20%的涨跌限制，国外的市场当天可以无限制上涨或者下跌，股票利空的情况下甚至跌幅99%本站

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　　本基金投资于依法发行上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括： 股票（包含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票），股指期货、权证，债券（国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产以及现金，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的80%-95%；权证投资占基金资产净值的比例不高于3%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；股指期货及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

　　量化多策略体系的理念主要有两个：增强收益、分散风险。量化策略是基于市场历史数据实现的，不同市场信号需要采用不同策略和交易手段，因此建立多种策略可以弥补单一策略失效的可能并形成互补，保证整体投资业绩的持续性和增强。另一方面，策略间相关性越低，越能分散组合的整体风险，这是配置多个策略，并在策略之间设定适当比例的基本原理。 1、股票投资策略 通过基金管理人开发的“多因子阿尔法模型”、“行业轮动模型”、“事件驱动模型”等各类量化模型进行股票选择并据此构建股票投资组合。在实际运行过程中，将定期或不定期的进行修正，优化股票投资组合。 （1）多因子阿尔法模型 多因子阿尔法模型是建立在已在国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型（Multiple Factors Alpha Model）的基础上，根据中国资本市场的实际情况，由本基金管理人的量化投资团队开发的更具针对性和实用性的数量化选股模型。该模型包括以下几个步骤： ●筛选有效因子：评估标准包括公司基本面信息、分析师预期，以及公司的二级市场价格数据； ●因子的权重：不同因子代表不同选股逻辑并配以不同的权重，以反映当时市场的热点投资机会； ●因子的更替及权重的调整：定期回顾所有因子的表现情况，适时剔除失效因子或纳入新的有效因子，并且采用OLS、信息比率等方法评价因子的重要程度，定期调整因子权重。 本基金利用“多因子模型因子阿尔法模型”计算每只股票的因子加权得分，并挑选总得分最高的若干只个股构建投资组合，并定期更新个股加权因子得分调整股票投资组合。 （2）行业轮动模型 通过历史数据检验并融合本基金管理人在资产管理上多年积累的经验，识别出影响各个行业股价收益率的关键指标，并通过对关键指标的持续跟踪以及各行业关键指标对宏观变量的反应弹性进行横向和纵向的比较，以此判断行业是否在估值修复、触底回升的阶段。该模型包括以下几个步骤： ●各个行业驱动股价收益率的主要指标分析：选取的关键指标主要包括三个方面的变量：一种为估值指标（如PE, PB, EV/EBITDA等）；第二种为“质量”指标，包括毛利率、ROE等；第三种为经济周期景气指标，如利率、增速、订单、开工率等； ●判断行业是否在股指修复、触底回升的阶段 ：主要包括对各行业关键指标对宏观变量（如利率、CPI、汇率等）的反应弹性进行横向比较和纵向比较； ●在经济周期不同阶段实现行业轮动：本基金将结合对经济结构和增长模式的深入分析，在经济周期的不同阶段，按照一定的次序实施行业轮动。 本基金通过把握经济周期变化，依据对宏观经济、产业政策、行业景气度及市场波动等因素的综合判断以及结合短、中、长期行业估值的横向和纵向比较，对均衡的市场权重进行调节以实现各行业的合理和优化的配置。 （3）事件驱动模型 通过研究发现，有较多事件驱动策略在中国A场有效或阶段性有效。如一致预期变动策略、上市公司业绩超市场预期策略、管理层增持策略、大股东减持策略、指数成份股调整策略等。我们将在适当的时机选用合适的策略，用于捕捉阶段性的超额收益或绝对收益。 除了上述策略，本基金管理人的数量化投资团队还将不断开发新的适合中国A场的量化投资策略，适时补充、更换量化多策略基金的股票投资决策。 2、固定收益投资策略 本基金债券等固定收益类证券以及可转换债券的投资策略主要为：久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。 3、衍生品投资策略 本基金的衍生品投资原则上为有利于基金资产保值增值。本基金将严格遵守相关法律法规的约束，合理利用股指期货、权证等衍生工具，通过量化工具控制下行风险。 （1）资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券的发行条款、支持资产的构成及质量等基本面研究，结合相关定价模型评估其内在价值，谨慎参与资产支持证券投资。 （2）权证投资策略 本基金将在严格控制风险的前提下投资权证。权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，积极把握市场机会，追求在风险可控的前提下稳健的超额收益。 （3）股指期货投资策略 本基金将本着谨慎原则，适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以调整投资组合的风险暴露，降低系统性风险。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。

　　上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩，对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价：一是风险管理与构建有效投资组合的能力， 体现为风险-回报交换的效率，由夏普比率量度；而是选证能力，即通过选择价值被低估的证券（股票与债券）而产生市场风险调整后超额收益的能力；三是择时能力，即基金根据 市场走势的判断，通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。

　　海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法，海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级，海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级，海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。

　　同花顺爱基金销售业务资格证书[000000307]，其所代销的基金产品销售的所有理财产品（包括公募基金产品、证券公司资产管理计划、基金公司及其子公司专户产品等其他私募投资基金）均为第三方理财管理机构提供。同花顺基金不保证所代销基金产品的基金管理人机构所发布的信息(包含但不限于文字，数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。所载文字、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。

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