的基本投资策略有哪几种

  • 2023-03-21
  • John Dowson

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  投资策略就是我用什么样的研究方法来选择标的;用什么样的交易方法来应对市场。包刮我选择什么样的品种参与;用什么方法参与参与的条件和时间点;持仓时间长度;盈亏的设定目标(止损、止盈条件);仓位设定和调整;等等。

  投资策略是投资者主观为自己设定的买卖条件。是投资者自己锤炼的武器,投资者希望用相对固定的策略来应对混沌无结构的市场。不同的策略和武器显然是为了贯彻不同的投资理念,为了征服不同特征的投资标的。

  针对极端低估的长期价值品种,策略最简单:买入、持有、卖出。交易技巧等于0。仓位取决于你对品种价值和市场低估程度的信心。分散和集中持有也没有特别的意义。只有认识到基本面分析也是概率性的股票市场之外那个公司实体也在真实商品市场的风险之中,组合持有才有意义,部分品种可能面临基本面的失败和挫折,会暂时退出组合,做止损处理。

  参考市场风向,追逐市场热点和趋势的投机交易,策略就多样化了。中长线持有可能就变成中长线的跟踪交易。那些基本面稳定上升的公司,它们的技术在逐步完善,产品在不断升级,市场在逐步打开,产能在逐步释放,财务状况稳步提高,公司管理层精干团结,管理效率跟得上公司的发展和转型,股权分布和激励措施处于不断优化状态。它们的股价总是稳步上升的,表现为中线或长线的牛股。但股价保持平滑曲线稳步上升的牛股还是少数,它们总是波浪循环上升的。牛股也会阶段回调,不仅因为公司的基本面会在真实的经营中波动,很多意外的技术、生产、销售、管理、股权演变、宏观或行业政策变化会带来短暂的冲击,造成股价的波动;市场对公司的认识,市场对公司未来的预期,市场买卖公司股票的规模也在波动;追逐股票的资金也不是匀速有序进出的。股价阶段性有序或无序的波动不可避免。基本面的变化要定期报告或临时报告才部分披露,这期间的股价波动可能包含基本面信息,也可能不包括。静态估值水平在变化。针对这样的波动是否有必要,是否有能力开展中线回转交易,把持仓不动变成跟踪买卖,这就是中长线的交易策略了。这些策略的设定条件和实施时间点也未必正确,有成功和失败的概率特征。甚至策略的交易方向相反,但同样能成功或失败。中线买回调和中线追突破,都可能增加盈利也都可能增加亏损。

  短线的交易,更复杂,它可能交易的是公司的突发事件,如重大技术突破,重大市场突破,重大资产注入和股权结构调整,包括和合作伙伴的重大协议合同,甚至国家和地区的重大产业政策。这些都在很短的时间内造成公司基本面的剧烈变化;但更多的短线交易还不是针对公司基本面的变化,它们针对公司在短期内的估值变化,这就是在交易市场对公司的情绪。可能在基本面很平静的情况下,因为公司成了市场热点,它成了资金追逐的对象。这两类短线交易或者迅速反映公司基本面的剧烈变化或者反映公司在市场估值上的剧烈变化,或者兼而有之,它们导致公司股价短期剧烈波动,动辄月内翻倍。你是发掘未公告信息埋伏还是等出现趋势追涨?追涨停还是等强势回调?盘中交易你选什么进场时机和时间?

  长线、中线、短线需要不同的交易策略,每一种策略又根据收益和风险特征有很多细分。你掌握的策略有多少?你会不会混淆和错用这些策略?

  投资对象就是拟持仓的标的。你可能对他们的基本面做了精深的研究,对股票池里的股票还做过星级评定,做了仓位配比规划。但是,你了解这个股票的投资者结构吗?你评估过场外资金未来对这只股票的追逐程度吗?你将和他们一起决定这只股票的估值波动状态。你至少要分清楚过去和现在,尤其在重大的公司事件节点上,在重大的市场事件中这只股票是怎么波动的。它具备长线、中线运行特征还是短线特征;它在中线运行中的平均波动离差多大?波动的主要原因是什么?股票如果在走短线飙升,那它为什么要短线爆发?什么驱动因素?这些驱动因素的持续时间多长?刺激力度多大?投资者形成的市场是什么强度?这些是否会进一步放大和扩散?有没有被市场进一步挖掘的潜在题材和事件?

  投资者的个性千差万别并严重影响投资流程选择和输赢结果。根据自己的个性选择并稳定自己的投资理念,确定对特定投资对象的偏好和能力圈,拓展自己的特定投资策略,形成稳定的交易风格和原则,这些就是投资者个性对投资流程的限制。不承认这些客观限制,无所不能的投资者大多数是菜鸟和韭菜。恪守一种理念,绑定一类交易对象,稳定一种交易策略,让投资流程符合自己的个性和能力圈,让自己在投资过程中感到顺畅,这是持续成功的必备条件。“一招鲜,吃遍天”。简单的往往是最好的。投资的输赢跟知识、地位、信息占有量并不相关,跟交易的次数不相关,跟“有所为,有所不为”的心态高度正相关。知道等待,等待自己熟悉的标的,等待合适的市场环境,这是成熟投资者的行为,毕竟能满仓等待上涨的股票和市场环境是那么的稀少。空仓等待有利时机而不是满仓等待奇迹出现是赢家和输家的分隔线。

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