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　　我们从去年年初开始一路坚定看多中国股市的超级大牛，认为本轮牛市有可能是中国股票市场有史以来最大的一牛市。本轮牛市的灵魂就是改革和转型，还有大众创业和万众创新。但再大的牛市也须落实到操作中。

　　毛主席在延安文艺座谈会上的讲话指出：我们的文艺是为无产阶级服务的。那我们的股市是为谁服务的呢？我认为我们的股市是为经济建设服务的，为改革和转型服务的，为创新和创业服务的。目前，国内经济持续下行，改革开放三十多年来累积的一系列疑难杂症正在陆续发酵，靠持续的投资拉动经济的增长模式已不可持续，只有靠消费和扩大内需、转型升级才能保持经济的健康发展。

　　因此，只有超常规发展资本市场才能解决一系列疑难杂症；并且，我们过去有过诸如国企脱困、股改全流通等通过资本市场的牛市成功化解矛盾的经验，还有美国和日本等发达国家和地区通过发展资本市场化解经济和金融危机的经验可借鉴。

　　因此，才会有国九条等顶层设计。还有支持股市也是支持实体经济和改革牛的定性，我们当下必须从更高层次和视野看待发展资本市场的战略意义，那种唯市盈率和泡沫论的悲观看法，都是只见树木不见森林的形而上学。

　　全世界股市的大牛市都离不开资金推动和政策干预，美国零八年金融危机后的这一轮牛市就是明显的例证，有两百多年历史的成熟市场尚且如此，更何况我国的股市才只有二十五岁，那种天天喊人造牛市的观点是不成熟的。

　　所以我认为作为投资者首先应认清本轮牛市的性质和特点。去年年初我们就曾经提出“转型不完、牛市不止”。平心而论，经过一年多来的持续上涨之后，股价绝大多数也不便宜，甚至有些板块和个股已严重透支未来十年甚至几十年的行情。

　　确实存在局部泡沫的问题，但我们认为估值泡沫化将会长期存在，因本轮行情是基于无风险利率持续下行，房地产的挤出效应和居民的资产配置及转型升级等而发动的，并且股指是在经过多年的持续下跌的背景下起来的，所以，我们认为四千点之下是属于恢复性的上涨，四千点就是新一轮牛市的起点，那种拿过去的走势和欧美一些国家过去的股市走势简单类比本轮牛市的做法都是有失偏颇的。但是，四千点以上需精耕细作，人人赚钱的时代可能已成过去时。为此，我提出一些关于对当行前情如何操作的建议，供投资者参考。

　　我们一向认为扩容是股市的生命线，历史上大扩容都伴随着大行情。发动本轮牛市的一个任务就是要解决包括小微企业在内的融资难和融资贵的问题，还有各类企业再融资的问题，只要不是过度扩容即可；扩容还可带来新的增量资金，有利于市场的发展。证监会主席肖纲前天也表示，新股发行对股价的影响不是很大，新股发行决定不了股指的涨跌。因此，我们不用过分担心扩容对股指的影响，应该辩证、理性地看待。

　　我们去年年初就指出，战胜庄家是不可能的，战胜指数也是有困难的。托尔斯泰说“没有哪一种伟大不包含简单、良善和真实”，我以为购买指数基金是普通投资者投资股市的最佳途径，无以伦比。比主动管理型基金要可靠的多，因此，我建议一般的投资者可组合一组指数基金长期投资，还可尝试定投指数基金。定期投资不管是在阳光灿烂的日子还是在风雨如晦的时候都能利用“等额平均成本法”获取收益。

　　因为本轮牛市是非典型、难操作的超级大牛市，是改革和转型、创业和创新背景下的牛市，我建议主要应从两个方向选择长期牛股，一是新兴行业的高成长股中的中小盘股，主要涉及互联网、军工、传媒、节能环保、健康医疗、医药、工业4.0等；二是有外延式增长可能和潜力的股票。去年以来我们主要顺着外延式增长这条思路推荐了一批超级大牛股，目前尚有三百余支股票停牌定向增发募集资金和并购重组。众所周知，这种外延式增长会为牛市插上隐形的翅膀，会有效降低市盈率和估值泡沫。这里面主要应从央企和地方的国资改革股等政策支持的板块和个股中精选牛股，最好是具备以上两个方向条件的个股就更有可能获得超额收益。

　　本轮牛市的特点是非典型性难操作，又有融资融券和指数期货和期权等交易的背景，为了能适应当下复杂的投资环境，我们需不断克服类似过度自信、自豪与懊悔、风险回避效应、盲目别攀比、过分迷信技术分析以及赌资效应、翻本效应等心理因素和不良情绪。这些不良情绪在我的《从容操盘手记》中均有详细论述，就不逐项分析了。

　　我估计若没有大的利好和利空消息的刺激，中短期上证会围绕四千点到四千五百点一带进行箱体震荡，利用板块和个股的轮动进行结构调整，从而有效消化短期上涨过快的矛盾，市场可能还会保持适度活跃，个股行情仍然会异彩纷呈的，然后择机向上突破，形成管理层和市场参与各方均期望的慢牛震荡向上的格局，建议大波段积极做多。

　　这个应因人而异，还要根据持股结构的不同和个人风险承受能力的大小来定。我们建议最好是均衡配置，即重点放在我们文中指出的选股思路上，还应适量配置一些低估值蓝筹和周期类股，也可以用我的动态空仓理论作指导，适当进行融资操作。

　　当然就投资而言，没有任何一套体系和方法完全行之有效。新一轮改革和转型及制度完善催生的超级慢牛大行情已经展开，机会对我们每一位投资者都弥足珍贵，我们应尽量克服不良的心理因素和消极情绪，认清新经济、强改革、新常态和大国崛起的大趋势，认真学习、研究，逐步建立适应自己的盈利模式和风险管控办法，秉持阶段投资和长线投资相结合的理念，保持健康的怀疑态度，坚守安全边际，力争在轻松愉快的状态中分享大国崛起带来的财富增长的乐趣！争取做到“手中有股，心中无股”。

　　心态决定一切，投资其实是一件应用常识的事情，我们认为中国的股市复制美股的走势，走出长期慢牛的大行情的可能性越来越大，我衷心希望朋友们能审时度势，认真把握、全面参与本轮超级大慢牛，别再犹豫和焦虑中错失大机遇！我们感谢这个伟大的时代！

　　财智圈联合蜂窝私人董事会、集结江浙实业家、金融投资家，以PE、VC的眼光看实业，以实业的角度看股市，打造最具互联网基因的读股会，在二级市场、新三板、第五板服务值得服务的10%财智圈层。

本站 新房装修的时候封了阳台，于是想装一个好的窗型。这不是近几年无框窗炒得火热，我也想着赶下时髦，可是到该装的时候，装修工人劝我千万别装，听他讲完我才知道自己幸亏知道的及时没有