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一招教你何构建适合自己的基金组合本站

　　我们经常听到一句话，不要把鸡蛋放到一个篮子里。大家都知道，这句话说的是分散投资。而分散投资的目的，首先是为了在降低风险。

　　很多人买基金，一般都会选择多只，构建一个基金组合来降低风险。那么，具体到一个基金组合，怎么做搭配呢，多少只基金合适呢？

　　投资者在搭建具体的基金组合时，核心的原则是分散化投资，主要包括投资种类分散、投资风格分散、基金公司分散。投资种类的分散，亦即我们在上文提到的选择关联系数较低的基金品种进行组合构建。

　　基金分为不同风格。投资者在选择权益类基金搭建组合时，最好能覆盖到多种风格，使得组合整体的风格相对均衡。而不同基金公司投资运作的策略也存在着较大差异。

　　有些基金公司擅长团队协作，有些则是基金经理单兵作战，两种运作策略各有优劣。团队协作使得公司整体的风格更加稳定，不会因为一名基金经理的离开对基金的业绩造成太大的影响，但基金经理的主动性相对更弱，也可能造成公司旗下多只产品投资组合的同质化。而单兵作战虽然能最大程度的发挥基金经理个人的主动性，但基金经理离职可能带来的业绩冲击也是显而易见的。

　　以核心+卫星策略为例，投资者首先确定自己的投资风格，即我们通常所说的你是属于积极型的投资者，还是保守型的投资者，或者是稳健型的投资者。这将直接关系到后面的资产配置。

　　在开始构建基金组合之前，我们首先要想清楚两个问题：预期收益率是多少？能接受的最大亏损是多少？这两个问题非常重要，直接决定了我们后续如何选基金。

　　在设定预期收益率时，先问问自己，能不能接受同等程度的亏损？如果不能，那就降低预期收益率。这里有一个很好的方法，那就是根据自己能接受的最大亏损，来确定预期收益率。举个例子，假如你最多能够承受20%的亏损，那预期收益率就可以设置为20%，甚至更低。

　　过去15年，中证全债指数的年化收益率为4.32%，想要通过纯债基金(只投资债券的基金)实现年化20%收益率，那基本是不可能的。那年化收益率与股票仓位具体是什么关系呢？我们看了一下全市场的基金，过去10年年化收益超过20%的基金共有70只。

　　季报数据显示，这70只基金过去4个季度的平均股票仓位最低值为71%，最高值为95%，其中97%的基金平均股票仓位在75%以上。年化收益超10%的基金有424只，98%的基金过去4个季度平均股票仓位在60%以上。这些数据可以给我们很好的参考。

　　假如你的预期收益率是年化20%，那构建的组合的股票仓位最好不宜低于75%；如果预期年化收益率是10%以上，那股票仓位可以稍微降低一些，如60%。不过，有些优秀的基金能够做到以50%甚至40%的股票仓位实现超过10%的年化收益率，这些基金就需要大家精心挑选出来啦。

　　确定核心组合的时候，针对每个投资目标，投资者应选择三至四只业绩稳定的基金，构成核心组合，这是决定整个基金组合长期表现的主要因素。

　　大盘平衡型基金适合作为长期投资目标的核心组合，一种可借鉴的简单模式是，集中投资于几只可为你实现投资目标的基金，再逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。制定核心组合时，应遵从简单的原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。

　　投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应时时关注这些核心组合的业绩是否良好。如果其表现连续三年落后于同类基金，应考虑更换。在核心组合之外，不妨买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化并增加整个基金组合的收益。

　　小盘基金也适合进入非核心组合，因为其比大盘基金波动性大。例如核心组合是大盘基金，非核心搭配则是小盘基金或行业基金。但是，这些非核心组合的基金也具有较高的风险，因此对其要小心限制，以免对整个基金组合造成太大影响。整个组合的基金的数量最好不要超过7 只。

　　我们曾做过一个假设的投资组合：基金个数从1 到30 不等，同时更换组合中的基金品种，然后分别计算每个组合五年的标准差。高风险的基金组合通常收益和损失较大，但是较少的基金数目也可以获得较低的波幅。发现单只基金组合的波动率最大。

　　因此，长期来看，持有一只基金无异于参与一场有风险的，增加一只基金可以明显改善波动程度，虽然回报降低了，但投资者可以不必承担较大的下跌风险。组合增加到7 只基金以后，波动程度没有随着个数的增加出现明显的下降。换句线 只基金应该是投资者最理想的基金数目。另外，采取基金定投的方式进行投资，也可以分散投资风险。

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