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三大市场的意义本站

　　股票市场是指发行和交易股票或上市公司，债券和其他证券类别股票的市场和交易所。这种交易要么是通过正式交易所，要么是非处方（OTC）市场。 也被称为产权市场，是自由市场经济中最重要的组成部分之一。它为企业提供了获得资本的机会，以换取投资者一定的所有权。

　　由两个主要部分组成，即一级市场和二级市场。在一级市场就是新的问题首先通过首次公开发行股票（IPO）出售。机构投资者通常从投资银行购买大部分股份。

　　公司上市的价值和发行股数将决定IPO股票的开盘价。所有后续交易都发生在二级市场，参与者包括机构投资者和个人投资者。一家公司使用IPO募集的资金来增长，但一旦它的股票开始交易，它就不会从其股票的买卖中获得资金。

　　大公司的股票通常通过交易所进行交易。这种交流在全球各大城市都有，包括伦敦和东京。交易所是以有组织的方式将买卖双方聚集在一起的实体。在交易所，股票上市交易。今天，大多数交易的执行都是通过电子手段完成的。即使股票本身大多数都是电子格式，而不是物理证书。

　　关于市值，美国最着名的两家证券交易所是纽约证券交易所（纽约证券交易所），成立于1792年，位于华尔街，它通常是纽约证券交易所的代名词，而纳斯达克成立于1971年纳斯达克最初的特色是场外交易（OTC）证券，但今天它列出了所有类型的股票。如果股票符合交易所的上市标准，股票可以在任一交易所上市。然而，在一般技术上，公司往往在纳斯达克上市。

　　纽约证券交易所仍然是世界上规模最大，可以说是最强大的证券交易所。纳斯达克上市公司数量较多，但纽约证券交易所的市值大于东京，伦敦和纳斯达克。

　　在美国证券交易委员会 （SEC）负责监督美国的监管机构。证交会是一个联邦机构，独立于执政党。美国证券交易委员会的使命明确表示，“保护投资者，维护公平，有序，高效的市场，促进资本形成”。在1929年暴跌之后不久，证券交易委员会（SEC）的诞生设定了恢复投资者对金融行业信心的目标。

　　场外交易（OTC）和上市证券是股票交易中证券交易的两种主要类型。上市证券是在交易所交易的那些股票。这些证券需要符合证券交易委员会的报告规定以及交易所的要求。

　　场外证券通常通过经销商网络直接在各方之间进行交换。这些证券不在任何股票交易所上市，但会在粉红色的表格上显示 。粉红单证券往往不符合在交易所上市的要求，并且往往流通量较低，例如密切持股的公司或股票交易稀少。此外，破产公司通常在粉红色的板料上列出，小型股也是如此，这些股票被定义为低于每股5美元的股票。

　　场外证券不需要遵守美国证券交易委员会的报告要求，因此寻找可靠的信息可能很困难。这种数据缺乏使投资粉红单证券类似投资于私人公司。

　　股票市场有很多不同的参与者，包括股票经纪人，交易员，股票分析师，投资组合经理和投资银行家。每个人都有独特的角色，但许多角色相互交织，相互依赖，使市场有效运行。

　　1、股票经纪人，也称为美国注册代表，是代表投资者买卖证券的持牌专业人士。经纪人通过代表投资者买卖股票，作为证券交易所和投资者之间的中介。

　　2、股票分析师，执行研究并将证券评级为买入，卖出或持有。这项研究得以传播给决定是否买入或卖出股票的客户和利益相关方。

　　3、投资组合经理，是为客户投资组合或证券集合的专业人士。这些经理从分析师那里得到推荐，并为投资组合做出买卖决定。共同基金公司，对冲基金和退休金计划使用投资组合经理来制定决策并为他们持有的资金设定投资策略。

　　4、投资银行家，代表各种能力的公司，如希望通过首次公开发行上市的公司或参与未决并购的公司。

　　如果你想知道股票市场的表现如何，你可以参考整个市场或该市场的股票指数。指数用于衡量整个股票市场的变化。

　　有很多不同的指数，每个指数都由不同的股票组成。一些指数可能在他们所代表的股票中重叠。在美国，指数的例子包括道琼斯工业平均指数，纳斯达克综合指数，罗素2000指数和标准普尔500指数，但还有更多。

　　道琼斯工业平均指数（DJIA）可能是最着名的指数。道琼斯公司由美国30家最大的公司组成，每日道琼斯指出他们的股票在某一天的表现。道琼斯指数的平均价格是加权平均价格。价格加权意味着价值具有包含股票价格的基础。

　　这两个指数是美国最受关注的指标。因此，它们是美国整体经济中最被接受的代表。然而，还有许多其他指标代表中小型美国公司，例如罗素2000。

　　在美国，衡量股票价值的指标得到广泛遵循。作为金融晴雨表，股票市场已经成为从普通家庭到最富有的行政人员的决策制定中不可或缺的一部分。

　　允许公司通过发行股票和公司债券筹集资金。它可以让投资者参与公司的财务成果，通过分红赚钱。股息会削减公司的利润，因为他们可能会支出。投资者也通过卖出升值的股票赚取利润。这被称为资本收益。当然，缺点是如果股价下跌或者投资者必须亏损出售股票，投资者也会亏损。

　　公开交换的要点之一是为所有投资者提供透明度和机会。此外，美国证券交易委员会等法律和理事机构的存在为投资者“平整竞争环境”。然而，机构投资者和专业资金经理人对个人投资者有不可否认的优势。

　　大型机构投资者的优势包括及时获取特权信息，全职研究部门，大量投资资金，折扣佣金，交易费用，甚至基于他们投资的大量美元数量的股价，影响力和更重要的经验。

　　尽管互联网在某种程度上是一种均衡因素，但现实情况是，许多机构客户在公众面前获得新闻和分析，并可以更快速地处理信息。

　　投资者可能很难想象和纽约证券交易所特别不是投资的代名词。当然，这并不总是这样。沿着我们目前的交换体系走过了很多步。实际上，第一家证券交易所数十年来一直没有单一股票交易。

　　比利时早在1531年在安特卫普拥有一个证券交易所。经纪人和放债人在那里会面，处理商业，政府甚至个人债务问题。想想一个专门用于期票和债券交易的证券交易所是很奇怪的，但在1500年代，没有真正的股票。有金融家的合作关系可以像股票一样产生收入，但没有任何官方份额易手。

　　在1600年代，荷兰，英国和法国政府都向包括东印度在内的公司提供了特许经营权。在帝国主义的风口浪尖上，似乎除了生活在那里的人们之外，每个人都从东印度群岛和亚洲获得利益。从东方带回货物的海上航行危及巴巴尔海盗的威胁，恶劣天气的风险和不良航行。

　　为了减少失事船舶毁灭财富的风险，船东长期以来一直在寻求投资者的做法，他们会为航程投入资金。如果航程成功，投资者将为船舶和船员提供服务，以换取所得收益的百分比。这些早期的有限责任公司往往只持续一次航行。

　　东印度公司成立时，他们改变了业务的方式。这些公司拥有的股票将支付来自所有航程的所有收益的红利，而不是旅程。这些是第一批现代化的股份公司。这使得公司可以要求更多的股份，并建立更大的车队。公司的规模，加上皇室特许禁止竞争，意味着投资者获得巨额利润。

　　由于各种东印度公司的股票是纸质发行的，投资者可以将其持有的股票出售给其他投资者。不幸的是，现在没有股票交易所，所以投资者将不得不寻找经纪人进行交易。在英国，大多数经纪人和投资者都在伦敦各地的咖啡店做生意。债务发行和股票出售已经写好并张贴在商店的门上或作为简讯邮寄。

　　作为政府支持的垄断企业，英国东印度公司在金融史上拥有最大的竞争优势之一。当投资者开始获得巨额红利并出售其股票时，其他投资者都渴望采取一些行动。英国萌芽的金融繁荣非常迅速，没有发行股票的规则或条例。南海公司（SSC）出现了类似于国王及其股票的特许制度，以及许多重新发行的文件，一旦被列入上市地位就会出售。在第一艘船离开港口之前，SSC利用其新发现的投资者财富在伦敦最好的地区开设了豪华办公室。

　　受到共享服务中心的成功鼓舞，并意识到该公司除了发行股票之外没有做过任何其他事情，其他“商人”则冲进来为其自己的企业提供新股。其中一些可笑的是从蔬菜中回收阳光，或者更好的是，一家公司承诺投资者承担如此巨大的重要性，以至于他们无法披露细节，这些东西今天称为盲目池。

　　不可避免的是，当共享服务中心没有从微薄的利润中支付任何股息时，泡沫破灭，突显了这些新股发行与英国东印度公司之间的差异。随后的事故导致政府取缔发行股票的禁令以及直到1825年的禁令。

　　伦敦第一家证券交易所于1773年正式成立，距离纽约证券交易所仅19年。鉴于伦敦证券交易所（LSE）被限制股票的法律铐住，纽约证券交易所自成立以来一直处理股票交易。纽约证券交易所不是美国第一个证券交易所。这个荣誉归功于费城证券交易所（1790）。然而，纽约证券交易所迅速成为最强大的。

　　纽约证券交易所在华尔街建立了自己的房屋，由经纪人在纽约州树木蔓延的树枝下形成。交易所的位置，最重要的是导致了纽约证券交易所迅速获得的支配地位。它是来自美国的所有商业和贸易的核心，也是大多数银行和大型企业的国内基地。通过设定上市要求和收费要求，纽约证券交易所成为一个非常富有的机构。

　　纽约证券交易所在未来两个世纪面临的国内竞争很少。它的国际声望随着20世纪蓬勃发展的美国经济的增长而上升，并很快成为世界上最重要的证券交易所。伦敦成为欧洲的主要交易所，但许多能够在国际上市的公司仍然在纽约上市。包括德国，法国，荷兰，瑞士，南非，香港，日本，澳大利亚和加拿大在内的其他国家也开发了自己的证券交易所，但这些国家在很大程度上被视为国内企业居住的证明地，直到他们准备制造伦敦证券交易所的以及纽约证券交易所的大联盟。

　　纽约证券交易所在同一时期也有其份额的起伏。从大萧条到1920年华尔街爆炸的所有事情都在交易所留下了伤痕。标志留在爆炸的建筑物上，造成38人死亡。在1929年的暴跌之后，更少的文字疤痕出现在更严格的上市和报告要求以及更多的政府监管之中。

　　尽管如此，纽约证券交易所在世界大战期间受到的影响相对较小，并没有出现欧洲和亚洲许多市场在20世纪40年代后期经历的长期下跌。尽管芝加哥，洛杉矶和费城存在证券交易所，但它反映了美国在全球的经济主导地位，它可以说是国内和国际上最强大的证券交易所。

　　然而，在1971年，出现了一个新贵来挑战纽约证券交易所的霸权。纳斯达克是全美证券交易商协会（NASD）的成员，现在被称为金融业监管局（FINRA）。从一开始，它就是一种不同类型的证券交易所。它不像居住在华尔街11号的纽约证券交易所一样存在于实体空间中。相反，它是一个以电子方式进行交易的计算机网络。

　　电子交易所的引入提高了交易的效率，并降低了买卖差价，纽约证券交易所的利差并未高于预期。来自纳斯达克的竞争迫使纽约证券交易所发展，无论是上市本身还是与泛欧交易所合并。Euronex于2000年由阿姆斯特丹，布鲁塞尔和巴黎证券交易所合并而成。2007年纳斯达克与泛欧交易所合并组成第一个跨大西洋交易所。通过这次合并，纽约证券交易所运动的影响力真正成为全球范围。

　　多年来，纳斯达克是纽约证交所之后第二大美国证券交易所。今天，就市值而言，纳斯达克仍然排名第二。在21世纪，它被另一个电子交易所（目前称为BATS全球市场）取代了市场份额。更好的替代交易系统（BATS）成立于2005年，目前运行着四家国内证券交易所，占美国股票市场的20.5％，并且还扩展到外汇，期权，欧洲股票和ETF。事实上，这是该国最大的ETF交易所。

　　曾几何时，“股票市场”与“证券交易所”是人们字面上聚集在一起买卖证券的地方的代名词。在像纳斯达克和BATS运营的电子交易网络（ECN）这样的时代，这不再是事实。

　　由于高速或高频交易的出现，人的因素进一步减少。高频交易使用计算机算法的自动交易平台以极高的速度处理大量订单。数百万的订单在几秒钟内处理完毕。当交易所开始鼓励企业成为股票的做市商时，高频交易变得流行起来，从而为市场提供流动性。例如，在2008年次贷危机和雷曼兄弟等经纪商失败后，纽约证券交易所推出了一项计划，向企业支付每笔交易回扣以积极交易证券。

　　虽然纸张的实际交易现在很少见，而实际的交易大厅可能继续减少，但股票市场的概念依然完好无损。无论是字面的还是比喻性的，社会，公司和个人都喜欢开放，投资和赚钱的公开论坛。

　　金融市场是一个广义的术语，描述任何交易包括股票，债券，货币和衍生工具在内的证券市场。虽然一些金融市场非常小，活动很少，但包括纽约证券交易所（NYSE）在内的一些金融市场和外汇市场每日交易数万亿美元的证券。

　　由于宏观经济力量（如税收）的影响，金融市场价格可能不会显示股票的真实内在价值。此外，证券价格严重依赖发行公司提供的信息透明度，以确保市场设定高效和适当的价格。

　　是一个金融市场，可以让投资者买卖上市公司的股票。主要股票市场是首次提供新股票的地方。股票证券的后续交易发生在二级市场。

　　场外交易（OTC）市场是二级市场的一个例子。场外交易市场处理未在纳斯达克，纽约证券交易所或美国证券交易所上市的公开股票的交换。在场外交易市场上交易股票的公司通常规模较小，因为这个金融市场需要的监管较少，交易成本较低。

　　债券是一种证券，在该证券中，投资者以预先确定的利率一段时间。债券不仅由公司发行，而且还可以由来自世界各地的市政府，州和联邦政府发行。也被称为债务，信贷或固定收益市场，债券市场还出售证券，如从美国财政部发行的票据和票据。

　　货币市场是金融市场的一部分，流动性强，流动性短。货币市场的意图是短期借入和借出期限通常小于一年的证券。这个金融市场交易存款证，银行承兑汇票，某些票据，票据和商业票据。

　　衍生品市场是一个金融市场，用于交易从其基础资产中获得价值的证券。衍生合约的价值由相关项目的市场价格决定。该金融市场交易衍生工具，包括远期合约，期货，期权，掉期和差价合约。

　　外汇市场是货币交易的金融市场。这个金融市场是全球流动性最强的市场，因为现金是最具流动性的资产。银行间市场是银行间交易货币的金融体系。

　　“资本市场”是指从一些实体收集资金并将其提供给其他需要资金的实体的活动。这种市场的核心功能是提高交易效率，使每个实体不需要进行搜索和分析，创建法律协议，完成资金转移。

　　资本市场由供应商和资金使用者组成。基金供应商包括服务他们的家庭和机构，如养老基金、人寿保险公司、慈善基金会，如大学，医院和宗教机构，和非金融公司产生超出其投资需求的现金。资金用户包括家庭和汽车购买者、非金融公司、政府为基础设施投资和运营支出提供资金。

　　在公司融资方面，该术语是指为非金融公司获得可投资资本的场所。在这里，“可投资资本”包括包含在加权平均资本成本计算中的外部资金，普通优先股，公共债券和私人债务，也用于计算投资回报率。

　　在金融服务行业中，它指的是主要涉及私人市场的金融公司，而不是公共金融公司。从这个意义上讲，它指的是投资银行，私募股权和风险投资公司，而不是经纪商和公共交易所。在这种情况下，资本市场被认为是投资银行通过承销支持的债券和股票（首次公开募股）的主要产品。这与首次公开发行之后的时间形成了对比，当时该发行在二级市场的交易所上公开交易。在美国，交易所的主要监管机构是美国证券交易委员会（SEC）。当“资本市场”与“金融市场”形成对比时，这种行业背景通常意味着这种情况。

　　在受监管的交易所运营的公共市场背景下，“资本市场”可以指股票/债券/固定收益，货币，衍生品和商品市场的股票市场。

　　在税务方面，资本市场可能指为了资本利得税处理而持有一年以上的投资。这通常与通过投资银行或私人基金（如私募股权或风险投资）私下安排的交易有关。

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