关于“技术分析”这是我见过分析得最透彻的文章(深度好文)

  • 2022-10-17
  • John Dowson

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  很多人说自己买的股票业绩好,但是业绩都是公司的财报,你只是知道了公司发布出来的东西,但实际呢?只有天知道。

  所以,如果你没有足够的时间去研究基本面,就不可能成为这样的一派人,你每天研究20分钟,但是职业的股票从业者每天研究8小时,大江南北的飞去调研,这种差距,真的不是一个概念。

  选择相信消息面的人,这类人其实是风险最大的。患上信息迷恋症的人对一切消息都感兴趣,不管是公司传闻、政府公告、恐怖袭击、ISIS等等,认为所有消息多多少少都会影响到股价,而股价也确实每天都在波动,因此看上去还真的影响到了股价。信息迷恋症常常被不负责任的媒体任意加重,因为媒体的饭碗就是靠贩卖信息而来,他必然竭力宣称任何消息多多少少都是有价值的,正所谓卖瓜的王婆只能说自己的瓜甜。这倒还好,最怕的是媒体为了吸引眼球故意歪曲新闻,在现代的社会这几乎成了常见现象,某人明明说的是这个意思,媒体断章取义一下,立刻就变成相反的意思。股民们要是成天关心这类消息,那就要被耍得团团转了,常常是根据某消息做了决定,此后发现这个消息是假的,媒体后来又开始辟谣。

  对于媒体来说,这个策略很不错,至少吸引了你两次眼球,但你因为错误信息而亏掉的钱,媒体可不负责赔偿。由于媒体总是喜欢投其所好的评论时事,因此媒体通常倾向于夸大市场上占主流的错误情绪,例如在熊市底部媒体是最悲观的,而在牛市顶部媒体却是最乐观的。这一现象古今中外屡试不爽。

  比如“某美医药”财务造假,但是他在市场中,之前是一只大白马。而真实的现实状况是造假,基本面拙劣不堪。这个市场就是这样,很多股票也会跌破市净率,甚至跌破净现金价,所以有的时候,价值投资者会陷入估值陷阱,就是明明这个公司很赚钱,但是市场就是不反应。更可悲的事情是,这样的状况还不少。

  所以,我不是一个纯粹的价值投资者。技术分析是建立在使用基本面研究排雷的基础上的,如果你的技术分析手段不能在雷区以外的股票池中运行,那么你的风险同样大。

  对于我来说,看看基本面,重点就是排雷。如果你能预判到一些业绩还不错,比如净利润增速可以大于收入的增速,这样的动态市盈率会小于静态市盈率,他所处的行业和赛道还算主流,我觉得就足够了。接下来,就交给技术分析系统就好。

  这也是我为什么倾向于技术分析在前的原因,往往市场中的技术走势,会提前预判一些消息面的内容。有时候消息出来的时候,会把股票板块带入,但也有可能会把股票推向反转。

  实践证明,技术分析方法应用的关键是对技术分析方法的正确认识和理解。笔者认为要从以下几个方面正确理解技术分析方法:

  技术分析方法的出现使人们可以借助市场的历史信息,对今后市场的变化进行推断预测。技术分析方法的开创者们认为,“历史会重演”,但是这种重演绝不是简单的重复。比如,上证指数曾经经历了7年牛市,展现出完整的5个上升浪形态,其中1、3、5三个推动浪都具有5个子浪结构,但它们的内部结构、运行时间、浪的长度都各有不同。

  这一认识十分关键,它可以使你客观、辩证地对待每一种技术分析的结果,不会犯上面所说的一些错误。市场分析结果仅仅是一种预测,有可能对也有可能错,应该把这种预测结果作为制定投资计划的依据,但在计划中必须作好应对预测结果错误的准备。投资计划中的止损项目正是防止分析结果出错的必要措施。

  例如,趋势指标(移动平均线方法等)适合于在有趋势的市场使用,在盘整市场,一般来说,其应用价值会降低。摆动指标(强弱指数、随机指数等)适合于盘整行情,在有趋势的市场行情中应用价值降低。所以,技术分析方法没有优劣之分,只有对特定市场适用和不适用的区别,不要轻易放弃某种方法,也不要随意应用某种方法。投资者一定要掌握技术分析方法的应用特点,针对不同的市场环境,选用不同的分析方法。

  (1)对每一种技术分析方法都要认真学习,深刻理解,在掌握方法基本应用知识的同时,要着重弄清它的优缺点和适用的市场环境。

  在市场分析中选用某一种分析方法就像医生治病和用药一样,对不同的疾病要采用不同的治疗方法,对不同的病症要用不同的药方。一个药方虽不能包治百病,但它对某类病症能起到药到病除作用。同理,一种技术分析方法虽不能对所有的市场进行有效预测,但它对某一类市场的预测则是十分有效的。所以,一定要用每一种分析方法的长处,避开其短处,谨防错用。

  技术分析方法鼻祖——道琼斯,在叙述他的理论时,特别强调不同方法之间的相互引证分析。这是技术分析的一个重要法则。波浪理论大师伯切特是美国期权交易比赛冠军,他善于在市场上抓顶抓底操作。据介绍,他是用周期分析、波浪分析和相反理论的相互印证方法判断市场的阶段性顶底的。笔者在分析实践中有一个深刻的体会,用技术分析方法分析市场大趋势时,需要用基本面来印证。市场是复杂和千变万化的,简单分析必然容易出错。

  实践证明,无论怎样严密分析,出错的可能性仍然存在。预测只能提供事件的可能性,不能提供事件的确定性,分析结论必须由市场印证。不要迷信你的分析,当市场已经证明你错了,你一定要坚决、果断地改正。

  “市场永远是对的,出错的永远是你自己”,这句格言是成熟的市场分析者必须时时刻刻牢记的,更是在技术分析方法应用中必须牢记的。

  做股票要看清大市,这是最基本的,也是最重要的。这一点要靠投资者日积月累的知识和经验来判断。当各种内外因素对股价产生影响时,其趋势也就形成了,当指数不断创新高时,就标志着市场处于牛市之中。

  在牛市情况下原则上应做多和多做,而不可一味地谨慎,在牛市中最大的风险是空仓。我国,目前由于没有对冲的做空机制,一味的感叹指数太高而不敢下注的话,所面临的风险相当大,即可能错失了几年来的牛市机会,甚至在大市到顶时丧失理智而迫不得已一头栽进去,接了顶峰的最后一棒。牛市看盘,似乎存在下列“窍门”。虽然不是规律,但是应验的概率较高,新股民可以参考:

  多头市场基本的投资策略是持股。只要没有确认市场已脱离市场多头状态,就不要抛出股票。并且每一次回落都是宝贵的买入机会,上升就不必去管它。不要以为股价升了很多就可以抛掉股票。在一次真正的强势中股价升了可以再升。以至于升到你不敢相信的程度。如果在升势的中间抛出有一些获利的股票,除非你不再买入或者换股,一般来说都会截掉一段你的应得利润。从本质上说,在整个多头行情的上升过程中,这种在中间抛掉股票之后又不得不用高一点的成本补回的错误操作是上升行情的重要推动力。

  在跌势中股价的主体趋势是向下的。因此跌势中的主导策略应是抱住现金。看准反弹做个短线,并尽快平仓离场。千万不要以为股价出现反弹就会升到哪里去。能博到一点短线差价就已经很不错了。不要怕买不到股票,也不要以为股价跌了这么多,已经很便宜了,买了套住也不怕,这些想法是很害人的。长期弱势所能达到的低价往往在我们想象之外,股价跌了可以再跌。因此,抢反弹一定要在看准的有效支撑位处买入,看不准时宁可错失短线机会,也不宜在跌势未尽时束手被套。

  是一个风险市场,因此入市者应对所面临的风险进行细致的推敲,并预先想好对策。做到这一点才能在亏损时不慌不乱。股价不会永远上升,也不会永远下跌,最悲惨之际就是最佳入货时机,因此不要因亏损而乱了方寸,应审时度势,在跌势中保存实力,股价见底时大胆出击。胜败乃兵家常事,为将者在逆境中应保存有生力量。如大盘处在熊市中,新股民应注意以下几点:

  股票市场是一个宽容度很高的市场,任何人,只要他愿意,一定能找到适合自己的交易方式。建立交易系统,首先要做的是根据自身条件,选择交易风格。

  如果你对图形敏感,善于推理逻辑,可以考虑趋势交易;如果你是一位财经达人,能通过市场信息发现别人还没有发现的机会,你可以选择价值投资者。

  小结:作为投资者,要学会界定自己的能力圈,明确自己在投资领域的比较优势,集中精力于自己可以理解、可以把握的市场机会,这样前提下构建的交易系统,才会更适合你。

  如果是价值投资,你要考虑的是:对自己了解的行业进行选股,还是根据市场波动的周期选时,或者根据估值的高低决定买卖。

  技术分析的理论有波浪理论,江恩理论,均线理论等,一般运用技术分析选股,大原则是:形态,位置,品种。

  比如逢低买入还是突破追高,比如左侧定投还是右侧逐步加仓,这些买的方法应该契合我们自身的性格和投资角色。

  小结:搭建交易框架,就是根据现有的理论和经验,制定一套如何选择投资标的,如何确定买点及买入后如何应对的流程。

  交易框架在刚开始形成的阶段都是有短板的,我们要在现实中进行试验和磨合,让它逐步契合自己。方法如下:

  短线交易试错成本比较低、时间短,容易验证结果;还能大量重复训练,适合锻炼交易的纪律性。长线选股和交易因为验证时间长,很难短时间得到正反馈,等到结果是错误的时候,白白浪费时间。

  很多新手都喜欢一上来就大资金操作,这和士兵没经过训练,就上战场一样,很容易“出师未捷身先死”。建议先运用学到的知识和交易模型进行模拟交易,等到有一定盘感和成功率后,再实盘交易。

  练习的频率不要太高,应该追求出手的成功率,优秀的猎手,总是潜伏在猎物常出没的地方,等待猎物的出现,伺机而动,以求一击即中。

  在练习和实战中,要不断修正各种条件,盘前作计划,盘后写总结,总结经验,逐步提高成功率。我们的交易框架要能够大概率赚钱,也是就是能够大赚小赔或者多赚少赔,只有这样的交易系统才是成功的。

  小结:通过刻意、重复的训练,形成自己固定的交易风格,内化为自己的本能,是高手们能够稳定获利的原因。

  另外,好的系统同时也要有好的执行力,这样才能”截断亏损,让利润奔跑“。职业交易员都有稳定的心态、开放性的头脑和独立思考的能力,能够客观的看待市场。他们做交易有一个共同特点:有耐心和勇气,他们在等待机会时会很有耐心,而一旦发现机会,就敢于果断出手,重仓买入。

  每个人的能力是有限的,你需要盯住的仅仅是你最拿手、最敏感的机会。我们跟不上市场每一个细小的变化,我们可以采用一个最笨的办法,把自己简单化处理,等着当市场适合我的交易模式的时候,或者适合我的机会出现的时候,我再出手,这就是建立交易模型的初衷。

  在整个股价上涨阶段,有两个十分明显的支撑线,这个支撑线又称为上涨趋势线,一旦确定了上涨趋势线就可以找到一只爆发的牛股。如下图

  支撑位置的示意图牛股的特征是股价沿着上涨趋势线不断向上,这是因为牛股总会被不同时期进场的投资者所追捧,因此表现出的是一个向上趋势,而这个趋势可以用趋势线来表达,这就是上涨趋势线。

  上涨趋势线由一根向上的直线组成,虽然看似简单,但要判断其有效性还是需要一定的技巧,下面将介绍如何有效地判断上涨趋势线,从而有效地判断牛股。

  每一次股价调整都会出现一个支撑点,从上涨趋势线个支撑点的出现才是上升趋势线的确定点,如果只出现了一个起始点,而没有支撑点就不能算为上涨趋势线。

  另外,支撑点的多少和股价的向上走势有着密切关系。走势比较凌厉的股票其支撑点比较少,而走势相对圆滑的股票其支撑点比较多。

  从下图可以看出,该股的调整让每个投资者都很郁闷,因为没有任何机会解套,这是熊股的重要特点。所谓熊股,就是慢慢杀跌,长期杀跌,让散户失去信心,面对这样的跌势,换成是巴菲特也无力回天。

  我们可以发现,一只熊股的股价总是被下降趋势线所压制住的。下降趋势线也是由一根下降的直线组成的,虽然也很简单,但容易判断失误,因为下降趋势到底有多长,这个是一个难点,而如何确认下降趋势只是次要的难点。通常而言,我们对下降趋势线有如下的认识。

  下图显示了典型的上升通道,这个上升通道是由压力线和支撑线共同构成的,就好像是鸟的翅膀一样缺一不可,只有两根线同时存在,才能构成上升通道。

  一般来讲,上升通道形成之前会有一个底部形态出现,短线上升通道以W底为主,中长线上升通道则以暴跌V形底部为主,随后股价从底部升起后至少要经历两波上涨才能完全确立上升通道,因此只有出现了两个压力位置和支撑位置,才能连出线来形成上升通道。

  抛开卖出要点不论,上面的第2点就是我们推荐的选股策略,我们要选择的就是超跌股,那种被错杀的超跌股是相当好的短线投资品种·

  在回答这个问题之前,我建议有心的粉丝阅读一本书:毛姆的小说《月亮和六个便士》。它讲的是100年前里人性的故事。虽然时间已经过去了快一个世纪了,但正如胡雪岩所说的:“人性是进化得最慢的东西,今天的人性和100年前的人性没太多的变化。”或许,它对您深刻理解里人性的弱点多少有些帮助。

  我以为人性的弱点:首先是绝大多数的人,付出之后,想马上就有回报;或者是想付出很少,收获更多;还有就是,梦想着不必付出就有回报;

  人性的弱点还在于:每个人都想活得舒舒服服。所以,他们就不想违背自己感觉到已经很舒适的状态去思考、去生活。他们不想否定自己,因为否定自己的后果是,必须对既定的抉择,进行重新的思考并另作抉择;

  人性的弱点还在于:他们很少意识到,只有自己,才是自己的所有选择的第一和最终的责任人。为了避免为自己的选择承担责任,要么他迟迟不做出选择,要么依赖别人的意见做出选择,缺乏独立思考的自觉性和主动性;

  人性的弱点还有:他即使错了,也不愿意承认,而是去寻找各种可能的借口,来为自己的错误辩解。他们骨子里不愿意承认世界的基本规律是“易”,也就是变化,并与时俱进。因为停留在固有的状态里,他会感觉活的非常舒服,且心安理得; ……

  ,就是和平时期人性弱点最好的检阅场。它是一个公正无私的审判官,会很快检阅出你的对错、能力、决断力、智慧等等一切的高下。在平日的生活和工作中,人们一直过着事实上没有“对错”、自己总是正确的日子。可惜的是,生活和工作中的聪明,到了里,立马就变得没有了用武之地。是一个需要智慧,而非聪明的地方。生活和工作中的大多数“经验”、“知识”、“技能”……到了中,立马不再管用。如果说世俗生活的经验都是放之四海皆准的线岁的人更能在里赚得到更多的钱。很可惜的是,不认世俗的那一套。这也间接证明了,世俗生活中的不少经验和知识,其实是错误的。

  也正是因此,习惯了按照世俗生活中的经验和知识去生活的大多数人,其实都是不会取得成就的,也难以因此而获得平静、安宁、快乐和富足。那些获得了平静、安宁、快乐和富足的极少部分的人,都是克服了人性弱点,“逆着人性”去选择去判断的独立思考的人。而,正是一个需要“反人性”思维的战场:越是人多的地方,成功的投资人越是不去凑热闹,因为人多的地方,价值已经被挖掘得差不多了(对此,马克吐温说过一句十分深刻的话:“当你发现自己站在多数人一边时,你就该停下来思考了。”);他们更愿意去寻找适合于的规律,而非个案,因为规律是可以复制的,而个案是不可重复的;他们知道,种下一粒种子,是需要耐心来等待它长大的,而不是去拔苗助长;他们知道认错,关键是他们知道什么是对与错的标准,他们知道什么是该坚持的,什么是不该坚持的;他们知道“君子不立危墙之下”,他们善于识别风险,知道什么是真风险、什么是假风险……

  那些在大牛市里赚到钱,又亏了钱的人,最大的原因是他们不知进退、不善取舍,他们不懂得“易”--所谓的“易”,就是改变,就是因势利导、因时利导、与时俱进。即使是规律、公理、真理,时间、地点和人物改变了,它们也是需要改变的--这是常识。其实,在里面搏杀,需要的更多的是常识,而非真理,比如,涨得多了,势必要跌;跌得过头了,势必会涨。有时暴跌的原因仅仅只是因为它们长得过了头、涨的时间过长而导致的,其中并非有什么阴谋或者阳谋。

  还很可能是一个过滤器。它将人性进行了极为有效的过滤,那些性格有明显缺陷,心理阴暗,凡事用阴谋论来看待世界的人,注定是不会在里获得奖励的。里没有阴谋,一切事情迟早都将暴露在阳光之下,并反映在股价和指数里。因此,在里,理性从来不会缺席,只会迟到。那些积极的人、进取的人、阳光的人、善良的人、正直的人、学而习之的人,才是可能在里得到奖赏的人。

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