前几年在市中心买了套房子，终于交房了。老公说他为了装修提前做足了半年的功课，自告奋勇让他去弄装修。我自己对装修可以说一窍不通，也为了省事，就让他去弄了。装修了近半年，砸了本站

国元证券-巧借机构东风：TMT板块选股策略-220811本站

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　　上一篇报告《基金重仓股掘金：站在巨人的肩膀上》中，我们构建了全市场重仓股选股策略，本篇报告聚焦于TMT科技成长板块内的选股模型搭建。

　　近几年TMT板块在基金持仓中维持高位，电子占比提升，是持仓主线之一；重仓TMT股票池整体风格偏向大市值，公司基本面优质；TMT高仓位基金表现突出，长期跑赢主动股基和主要宽基；基金重仓TMT股票池Beta优质，长期持续跑赢中证TMT150指数，平均每年超额达到了9.17%。从持仓行为、基本面和交易面构建选股因子

　　从基金持仓变动因子出发，我们提出按股票、持仓、基金三个维度进行因子优化，测试发现在基金持仓频次较高的股票样本、TMT投资比例在10%-80%的绩优基金样本内因子选股能力更强。持仓因子纳入了基金的一致性调仓行为和调仓分歧度，同时对新进、维持、掉出三类调仓行为信号进行重新合成，经过股票、持仓、基金三维度优化后的TMT持仓因子其月度IC达到了5.60%。

　　基本面维度，我们分别测试了成长、盈利、估值等各类基础指标表现，研究发现SUE、EPTTM分位点、ROE等因子表现较好，合成TMT基本面因子多空组收益显著、RankIC均值为5.95%；交易维度，我们分别测试了动量反转、流动性、波动性等指标，选取近1月反转、近20日非流动性冲击构造了TMT交易因子，IC均值5.11%。

　　由TMT持仓、基本面、交易三类因子等权合成的TMT复合因子各类选股指标表现出色，其月度IC均值达到了7.79%，RankIC达到了8.25%，因子年化ICIR为2.38，多空5分组年化收益28.19%。

　　基于TMT复合因子构建的月度调仓的TMT精选20组合，在过去十年内年化收益达到了35.34%，组合可以持续跑赢基金重仓TMT等权组合与中证TMT150指数的表现，相对两个基准的平均年化超额分别为18.51%和27.68%。

　　本报告均基于历史数据与模型进行测试，历史回测结果不代表未来收益，在未来市场环境变化时不排除模型失效的风险，本文仅供投资者参考

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本站 本案面积为115㎡，户型方正没有太大的硬伤，格局为四房两厅，业主是一家三口，有一个可爱的女儿，女主的要求是有一个大的厨房、男主则是需要一个独立的办公区域，但他们总体上还是希望家里住起