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“妖糖”连连上涨 沉寂已久的糖业股有机会吗？本站

　　近段时间，的上涨吸引了很多投资者的目光，沪金期货短短数天就上涨7%。然而，有这样一个品种，却不声不响地保持涨势，在两三个月内上涨了近20%，且近几个交易日还走出了加速趋势，这个品种就是素有“妖糖”之称的白糖。

　　受期货走势提振，3月31日制糖板块也全线大涨，截至收盘，南宁糖业涨停，中粮糖业(600737)也上涨3.6%，一般来说，大宗商品的走势有一定的惯性，而期货往往与相关股价也有较强的关联度，那么白糖期货如此凌厉的走势，是否意味着白糖股也有望迎来一段上涨行情呢？

　　说到白糖，它几乎可以说是伴随着人类的发展史。早在人类茹毛饮血的时代，糖就作为重要的能量来源，成为人类的通货之一。

　　当然，古时人们还不具备提炼纯白糖的能力，大家对于糖的诉求，大多通过蜂蜜、野生浆果满足。但此后很长一段时间，人类都未掌握高纯度的糖的制取技术。直到唐宋时期，我国才开启了大规模的工业制糖史，而到了明代，中国工匠又发明了“黄泥法”：“其法先取蔗汁煎之，搅以白灰，成黑糖矣。仍置大瓮漏中，候出水尽时，覆以细滑黄土，凡三遍，其色改白。”白糖由此走进了千家万户。著名学者季羡林先生曾经写了一部70万字的《糖史》，专门介绍糖的发展进程，有兴趣的可以了解一下。

　　时至今日，作为生活必需品的白糖，已经成为全球大宗商品的重要组成部分。在国内，白糖也是郑商所重要的期货产品之一。

　　然而，糖价的走势，在所有期货中是最为复杂的。其不仅与宏观货币、利率、CPI因素相关，还受到印度、巴西等地糖产量的影响，此外，由于甘蔗不仅可以用来制糖，也可以用来制作酒精，因此其可以作为石油的替代品来理解，与石油有一定的正相关性。

　　更为致命的是，白糖的走势缺少绝对的主导因素，最有可能成为主导因素的供给，还因为产地并不唯一，很难出现同时大减产的情况。这就导致白糖很少有趋势性行情，规律性很差。由于有民生属性，白糖还受到进口政策、储备投放等非市场主导因素影响，正如3月31日白糖的期货走势图一样，刚刚放量突破近期新高，转头马上就失去了这一趋势，开始了掉头下跌，短时间最大跌幅达1%，这对于普遍高杠杆的期货市场来说，已经属于较大的波动了。

　　因此，尽管短期内受到印度减产等影响，白糖出现了一段持续上涨行情，但接下来随着巴西甘蔗即将大量收获榨糖，市场又将迎来较大不确定性，此外若糖价涨幅过高，中央将随时动用储备以稳定糖价，因此长期来看，需求端很难出现爆发的白糖期货，持续大幅上涨难度很大。

　　先来看南宁糖业，其连续10年扣非净利润都是负数，其中2018年更是扣非亏损14.46亿元。值得注意的是，即使在糖价高达7500元每吨的2011年，南宁糖业的扣非净利润也仅有5800万元，作为周期股，支撑目前37亿的市值也有较大难度。

　　再来看中粮糖业，相较于南宁糖业来说，其业绩要好很多，近年来营收稳定增长的同时，扣非净利润始终保持在3亿元以上。

　　不过，中粮糖业的主营业务并非只有制糖，其还有一块番茄类产品以及糖业贸易的业务，从近年来中粮糖业的毛利率来看，其毛利率也并非与糖价呈线性关系，特别在近五年来几乎已经没有相关性了。

　　观察这两只股票的过往业绩情况、业绩的期股相关性等指标，在糖价未出现超预期大幅上涨的情况下，两只股票的利润也很难随短期波动而有十分亮眼的表现。不过，从炒作角度来看，期货上涨的情绪，短期内确实可能影响二级市场，相关股票也存在炒作的可能，但这种单纯的炒作风险很高，往往来得快，去得也快。投资者需要注意相关个股股价的短期波动风险，谨慎投资。

本站 1月28日讯，今日晚间，美的集团发布公告称，美的集团股份有限公司于近日收到公司首席财务官蔡伟定递交的书面辞职报告，因其个人原因提出辞去公司首席财务官职务。 公告显示，蔡伟定