馨月说财经:国际国内股市走势分析

  • 2023-01-07
  • John Dowson

  综合国家统计局、国家信息中心、海关总署、行业协会等权威部门发布的统计信息和统计数据,糅合各类年鉴信息数据、财经媒体信息数据、商用数据库信息数据,从行业发展现状,当前产业政策,行业所处生命周期,行业市场竞争程度,市场稳定性几个方面分析网站建设行业状况本站

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  美国2月PPI同比增长2.8%,创2018年10月以来最大涨幅,超2.7%的市场预期,远超前值1.7%;2月PPI环比增长0.5%,符合市场预期,低于前值1.3%。截至3月6日当周,美国有71.2万人首次申请失业金,低于经济学家预测的72.5万人。

  美国的初请失业金人数虽依然偏高,但美国2月PPI强劲增长,表明生产成本上涨,因市场忧虑通胀的传导,周五美国国债收益率再度大涨,10年期美债收益率涨8.8个基点报1.63%,盘中一度升穿1.64%,再创一年来新高。

  美债收益率再创新高,说明前关于美债收益率将再创新高的分析符合市场事实。虽然美政府与美联储试图隐瞒美国的通胀,但是市场的表现会更加真实。

  目前美联储与国际货币基金组织将美国今年的GDP增长预期上调至5%~6%,经合组织将美国经济预期上调至6.5%。经济增速预期显著提升+新基建计划+1.9万亿美元刺激计划,将令美债收益率继续上行,预计美债收益率会继续逼近1.75%警戒线,这会对美股会形成新的压力。预计美债收益率逼近2%的可能性也是存在的,而这意味着美国金融市场高风险的来临,这是投资者需要高度重视等问题。

  美债收益率翻身再涨,压制了纳指,但经济预期显著提高与美国新基建的预期,令道指强劲上涨,其中波音周五大涨6.8%,本周已大涨20.6%,为道指的大幅上涨做出了主要贡献。道指本周累涨约1280点,周涨幅创去年11月以来新高

  受国债收益率大幅上涨影响,周五美股三大指数收盘涨跌不一,道指涨0.9%续创新高,纳指跌0.59%,标普500指数涨0.1%。

  美股的分化走势符合我前期分析,由于市场押注经济顺周期,成长型投资向价值型投资的转换更为明显,道指走强,纳指震荡。预计美股的分化走势还会延续一个周期,因市场在进一步消化美国新基建预期,但在利率持续走强的情况下,市场的不确定因素是在上行的,预期美股还会出现大幅震荡过程。

  本周四IMF警告称,由于美元融资成本异常低,各国央行要警惕利率突然飙升和金融紧缩状况可能会波及新兴市场。

  IMF的这个警示还是比较中肯的,市场的利率环境正因经济回暖而得以逐渐修正,因此国际金融市场要防止美元融资成本快速回升给资本市场带来的定价影响,随着美债收益率的持续走高,投资应更为谨慎。

  目前美股道指与纳指换位,道指成为了美股的头羊,但是道指周线与月线都已进入到超买区间,月线MACD指标虽然还有上涨的延伸空间,但空间已经有限,而季线MACD指标在高位极限区间半空转折,说明道指已表现为过度超买,这种情况下少则3个月,多则半年之内,道指已出现大幅回撤,因此对美股的投资还是要随着市场的上行而加强风控。

  A股市场目前的主要表现为:结构性挤泡沫行情。判断A股当前的走势主要就是抓住股市的结构性特点,将着眼点放在核心资产、创业板与中小板的稳定性上,因此需要加强对沪深300指数、中小板指数与创业板指数的观测。

  日前我在短评中表示,A股的短期指标已经基本调整到位,因此下行会有支撑,随后A股周四、周五出现了反弹,但是从沪深300指数的周线MACD来看,已经在高位形成了死叉,不仅沪深300指数如此,创业板指与中小板指亦是如此,从周线来看A股的调整尚不充分。

  预计A股近期的反弹空间有限,在经过周线级别的调整之后市场才会走稳上行,因此A股中期震荡市的特点会更为明显。

  沪市方面:红利指数、运输指数、公用指数表现强势;深市方面:水电指数、公用指数、餐饮指数表现强势。其次地产指数、建筑指数与采矿指数等表现相对较好,在本盘回撤中表现稳定,这也表明了A股主力在做顺周期调整。

  A股走势目前主要受三方面因素的困扰,一是国内金融风控,二是结构性泡沫问题,三是国际关系问题。因此我坚持去年底与今年初的判断,认为A股配置不宜偏高,今年的A股投资难度明显高于过去两年,如投资者一定要着眼A股投资的话,就必须做好估值工作,要兼顾经济周期与防御两大特点,投资应以中低估值的优质周期股为主要目标。

  毫不讳言地讲,美欧股市正走入高风险周期,这是由股市总市值占GDP比重过大、股票总体溢价过高、技术严重超买、美债收益率走高,以及金融市场金融泡沫化处于历史绝对高位等因素所决定的,虽然你无法预测牛市何时会结束,但是金融市场风险的风险敞口并没有因美欧经济的回暖而收窄,相反在继续扩张。

  美欧经济当前的主要问题并不是经济增速问题,而是比经济增速扩张更快的金融泡沫与债务问题,所以在今明两年的风险投资中一定要如履薄冰、唯谨唯慎,否则一个大意就可能带来难以想象的损失。风险与收益是孪生兄弟,眼里不能只有收益而看不到风险,在今年的投资过程中,一定要把风控放在首位。

本站 11月30日讯,今日,新高教集团(02001.HK)发布截至2021年8月31日止年度业绩公告。 公告显示,2021财年,新高教集团营收14.975亿元,同比增长15.9%。净利润为5.918亿元,同比增长22.8%。

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