国家企业信用信息公示系统显示，8月18日，浙江网商银行股份有限公司 （下称 “网商银行”）法人和董事长由胡晓明变更为金晓龙。金晓龙自2019年由原副行长升任网商银行行长，胡晓明也在当年接本站

尹宏观点：中国股市的资金构成本站

　　部落时期是指在中国股市早期的开创年代，那时的市场参与资金的规模比较小，甚至千万资金的大户也可以坐庄，通过一定的技术处理手段，就可以影响到股价的走向。这在现时的股市是不可想象的，现在的千万资金充其量只能扮演跟庄的角色。

　　南北分治时期。随着股市的发展，大量的机构资金也开始进入股市。特别是从1994年下半年开始，随着股市的例扩容，以及行情逐步好转，股市中的财富效应吸引了大量资金流入股市。1996年初至1997年，股市从512点上升到1510点，另外，这一时期的新股中签率较高，一、二级市场存在巨大价差，根据统计显示，全年申购新股的平均收益率能达到50％以上，也就是说，即使是对股票一窍不通的人，也可以通过申购新股在股市中获取丰厚利润，这些因素为各类资金涌入股市铺平道路。虽然，当时流入股市的资金非常复杂，但是，市场资金被鲜明地区分为庄家和散户两大阵营。各种跟庄、胜庄的学说非常盛行。庄家与散户博弈的理论在相当长的时间中影响着市场的参与者。

　　战国时期。近年来在大力发展机构投资者的政策支持下，机构投资者的实力得到了空前的发展，但与此同时，散户的资金实力却处于不断消弱状态中。根据券商的一份统计显示，近年来散户资金的流出量远远大于流入的数量。此外，自从公布新股配售发行制度后，原来驻扎在股市外围的约7000亿资金迅速撤走。留在股市内部的资金也随着近两年来股市的持续性低迷而大幅缩水。这种此消彼长的态势导致原来的机构与散户博弈的竞争格局，逐渐演变成机构与机构、机构与散户的多重博弈竞争格局。

　　在目前的战国时代中，市场资金构成呈现多极化特征。大致上有证券投资基金、券商、受托理财私募基金、社保资金、QFII、商业保险资金与散户资金七类，构成了中国股市的“战国七雄”。

　　一、证券投资基金：从资金总量分析，证券投资基金目前的资产总量在1400亿元左右。而且，证券投资基金的规模仍呈现继续高速增长的趋势。根据上半年的发行情况推算，预计下半年新基金募集资金约在200亿元。虽然2002年基金出现大面积亏损，但今年以来已有所改观。通过对近期基金投资组合地分析，说明基金的投资风格已经出现明显的变化，已经由分散投资型向集中投资型转化，运用资金优势对蓝筹股进行价值挖掘。事实证明这种投资风格比较成功，在上半年的一系列跳水庄股中，我们可以发现券商机构的身影，但却没有发现有基金重仓的个股。

　　二、券商：随着最近两年股市的持续低迷，加上佣金的放开等因素影响，券商的业绩受到冲击，从已披露的券商披露半年报看，目前券商的经营情况不容乐观。虽然业绩不佳，但券商的资金实力仍在火热的增资扩股中得到迅速发展，按照券商的资本金总额增长率计算，今年券商资本金可望能增加200多亿元。

　　三、保险公司：根据保监会公布的5月保险业经营数据，截至5月底，全国保险机构资产总额7586．22亿元，同比增长41．97％，其中银行存款达3263．8亿元，同比增长38．52％，用于投资的资金达3317．56亿元，同比增长61．59％，保险资金的投资额已经超过了银行存款额。在用于投资的资金中，国债投资达1297．69亿元，同比增长42．43％，基金投资达313．61亿元，同比增长29．8％。从资金供应情况看，由于保险公司目前只能购买基金,其入市规模已由基金所体现，对大盘涨升无直接作用，可不予考虑。

　　四、社保基金：截止到2002年年底，全国社保基金资产合计近1242亿元，按照《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的规定，目前可投向股市的上限为200亿元，估计在目前的市场条件下，进入二级市场的资金不会超过30％即60亿元，所以，社保基金对股市的影响暂时还比较有限。

　　五、私募基金。所谓私募基金，又称为向特定对象募集的基金，是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。目前我国的私募基金尚处于地下状态，以不合法的身份进行基金运作。中国人民银行非银行金融机构监管司司长夏斌的《“私募基金”报告》里提到“私募基金”的规模大约在7000亿元左右，而证监会则只是认为目前存在的“私募基金”规模肯定远远大于现在“公募基金”的规模。而且，私募基金的领地仍在不断扩张。今年3月下旬开始，券商纷纷推出了产品化的集合受托理财业务。尽管该业务被暂时叫停，但据悉，近日中国证监会已将《关于证券公司产品开发有关问题的通知》征求意见稿下发至各级证券监管机构和部分券商手中，这表明集合受托理财的解禁将是必然的结果，因此，私募基金的实力及影响都不容轻视。

　　六、QFII：QFII已取得突破性的进展，瑞银华宝等4家Q FII陆续在内地证券市场亮相，初期资金规模将达到15亿美元左右。按照通常3个月的资金汇入期限计算，QFII资金真正大举进入证券市场将在9月份左右。

　　七、普通投资者的资金。近年来散户资金实力已经大为消弱，这种消弱有多方面的原因，有股市低迷造成散户资金缩水的原因，有资金抽离的原因，有散户资金分流到证券市场的原因、也有散户资金基金化或私募化的原因。但是普通投资者的资金仍为股市中的主体资金，在目前的市场中，充当奠基石的地位。

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