作者:異端Heresy 来源:異端Heresy（ID:Trader0126） 思维模型会给你提供一种视角或思维框架，从而决定你观察事物和看待世界的视角。顶级的思维模型能提高你成功的可能性，并帮你避免失败。祁天道被判几年,洁面刷,安露露,

A股五大上市险企三季度战报：新业务增长持续承压，单季净利润齐声下行祁天道被判几年,洁面刷,安露露,

A股五大上市险企3季报出炉，高基数、强转型、利率波动、准备金增提等等因素，综合影响各机构3季度表现。首先，在行业进一步深化转型，推进人力清虚的背景下，各机构3季度新单保费整体收缩，新业务价值增长持续承压，此外，产品供需错配因素，也成为险企新单保费增速低于预期的因素之一。同在第3季度，除中国太保净利润同比微跌0.5%外，其余4家上市险企净利润均出现大比例收缩，其中，准备金增提拖累，市场投资收益下行成主要因素。

2022年开门红酝酿将至，国寿率先鸣枪推出三款产品，其余险企仍在筹备阶段。只是，在队伍基数下滑，年初新重疾炒停引发的销售刺激消除等因素的影响下，2022年的开门红或将面临较大压力。

代理人规模压缩未停，新业务价值持续承压

各上市险企的3季报，在保费规模背后，透露出更多业务价值的表现。横向梳理来看，5家上市险企中，中国人寿与平安寿险均披露了前3季度的NBV数据，与上半年数据对比来看，负增长趋势，进一步加大。

前3季度，中国人寿保费收入5534.4亿元，同比增长1.8%，其中新单保费1612.4亿元，同比下滑7.8%，续期保费在实现6.4%的增长后达到3922亿元。同期，首年新单保费为915亿元，同比缩减13.7%，但降幅较上半年有所收窄。十年期及以上高价值产品首年保费则出现24个百分点的下滑。而在产品结构变化及新单下滑的影响之下，中国人寿前三季度NBV同比下滑19.6%，较上半年19%的降幅增加0.6个百分点。

平安寿险首年保费同比下滑4.5%至1147.5亿元，光大证券提出，预计受长期保障型产品等高价值率业务销售疲软影响，前三季度新业务价值率同比下滑5个百分点至30.7%。新业务价值则同比下滑17.8个百分点，降幅较上半年进一步扩大了约6个百分点。

其余三家寿险的产品结构及新单表现，也可见趋势。太保寿险前3季度新单保费263亿元，同比增长3.6%，其中第三季度个险新单保费37亿元，同比收缩41.2%，期交新单29亿元，同比下滑39.8%。

新华保险前三季度长险新单保费 351.22 亿元，同比收缩2.4%；其中十年期及以上期交保费同比缩减35.1%，较上半年降幅扩大 11.9 个百分点。分渠道来看，新华保险前三季度个险渠道新单保费收入 156.93 亿元，同比下降 12.2%；银保渠道新单保费为218.56 亿元，同比下滑2.4%。

人保寿险原保费收入779.36亿元，同比收缩5.1%，期交原保费收入593.46亿元。长险首年保费325.77亿元，同比收缩13.6个百分点。

综合来看，接连的负增长，甚至进一步扩大的趋势，透露出行业负债端延续的压力。一方面，在于行业持续的人力结构调整，代理人规模收缩，导致高价值保单销售短期内受阻，只是拐点，还暂未显现。

如中国人寿，截至3季度末，总销售人力105万人，个险销售人力98万人，较年中缩减14.8个百分点；同期，平安个险代理人数量为70.6万人，同比下滑32.6个百分点，仅3季度单季，即脱落17万人。

改革成效已有所显现，如平安前三季度人均首年保费与人均NBV分别为16.2万元/人和5万元/人，增幅分别为41.8%、22.1%。

另一方面，业内认为，在于行业供需错配现象。包括消费者需求结构变化，预防性储蓄需求上升而消费需求下降，但目前市场中储蓄需求的保险产品竞争力不足；同时，寿险行业长期以来代理人的薪酬结构、组织架构与目前行业对代理人队伍高产能、高质量的需求之间，也存在错配。

第3季度净利润集体下跌，国寿、新华同比砍半

引发市场担忧的数据，还在于保险公司的盈利能力。今年第三季度，五家上市险企净利润数据齐头向下。中国平安、中国人寿第三季度归母净利润分别为236.33亿元、75.27亿元，分别同比下滑31.2%、54.5%。

中国平安此前对于华夏幸福已充分计提减值损失，并且华夏幸福债务重组方案已靴子落地，华金证券分析，“华夏幸福所涉及的2192亿元债务拟通过卖出资产、展期、现金偿付等方式化解，预计平安债务本金可获偿付。此外，9月29日央行、银保监会维护房地产市场平稳健康发展的定调，利于打消市场对险企地产投资的担忧”。

“但当前类滞涨环境下其他金融资产的跌价及信用减值，引起投资收益下降以及减值规模提升”，国君非银刘欣琦团队分析，平安三季度年化净投资收益率和年化总投资收益率分别为4.2%和3.7%，环比小幅回升0.4个百分点和0.2个百分点。后续资产端重点关注未来经济下滑导致资产质量下行对投资端的负面影响。

中国人寿受国内市场利率震荡，股票指数波动加大的综合影响，前三季度总投资收益1657亿元，同比增长12.8%，总投资收益率5.25%，受益于投资端适时兑现浮盈，投资收益加公允价值变动损益同比增长256亿元。对于第三季度净利润的下滑，国盛证券分析，一方面，前三季度公司共计提资产减值 186.14 亿元，同比增加59.2%，较上半年增提 109.98 亿元，预计对部分股权类资产按照相应的减值政策计提减值，对净利润有一定侵蚀；另一方面， 前三季度公司精算假设变更增提准备金 231.18 亿元，对净利润形成一定压力。

新华保险第三季度归母净利润14.08亿元，同比收缩51.2%，开源证券分析，主要源于新单低迷，以及750天折现率下行导致其三季度调整了传统准备金折现率的假设，增加了寿险和健康险的责任准备金，减少了税前利润88.5亿元。

而业务质量下滑，导致退保率连续走高，是平安证券认为新华保险净利润收缩的另一主要原因。

中国人保净利润在下滑36.6%后达到38.91亿元，除准备金提取因素外，赔付支出情况值得关注，前三季度，中国人保综合成本率98.9%，同比增长0.5个百分点，其中车险业务综合成本率为97.4%，平安证券预计，进入4季度后，相关系数提高，车均保费基数减小，预计车险保费和综合成本率将继续修复。此外，信用保证险低估已过，但农险业务赔付增加，致使非车承保亏损。亏损集中于3季度，主要因多地自然灾害频发，赔付支出增加，

而中国太保第三季度净利润同比降幅最小，同比收缩0.5%，为53.82亿元。从投资端情况来看，前3季度，中国太保投资资产年化净投资收益率为4.3%，同比下降0.3个百分点；年化总投资收益率为5.3%，同比下滑0.2个百分点。

2022年开门红压力不减，节奏略有放缓

三季报披露，进入四季度，开门红即将打响，今年国寿率先落子，10月初发布首款三年缴十年满期的开门红年金产品“鑫裕金生”，最高投保年龄从去年的70岁提升至72岁，随后又发布““鑫裕年年”“鑫裕臻享”2款开门红产品，华金证券提出，今年保险公司保费增长压力较大，开门红时间较去年有所延后，国寿率先出击或对同业产生促进作用。保费增长压力下，开门红的激励效应或更加重要，上市险企今年仍将大力布局开门红。

2020年，在率先完成全年业绩的前提下，各上市险企积极启动开门红，部分保险公司在7月陆续推进增员计划，并推进产品宣传、运作策略、营销员激励方案等。去年10月，除率先发力的国寿外，太保也已鸣枪起跑。但在今年，行业对于开门红的布局，整体略缓。

据业内消息，正在进行深度转型的中国太保将在今年以审慎态度推进，同时保险了解到，中国平安将在11月落实2022年开门红的具体方案，预计与去年节奏保持一致，“目前还没有正式的方案公布，但营业部正在进行针对开门红的人员专业培训，尤其是针对新人”，一位中国平安代理人介绍道。

对此，国君非银刘欣琦团队认为，一方面，因为当前各家公司21年业绩明显低于考核要求，四季度冲刺任务较重，无法全力启动开门红；另一方面监管自20年末起提出“年度业务平稳发展”，预计监管将明确限制开门红过于提前的做法。

与此同时，可以预见的是，在人力规模下滑与2021年同期高基数的背景下，2022年开门红将面临较大压力，国君非银刘欣琦团队具体分析指出，一是2021年开门红启动时间较早，业务积累时间更长；二是队伍基数大幅下降，而留存队伍的产能提升尚不足以弥补人力规模缺口；三是21年初新重疾炒停带来的一次性销售刺激因素消除。

哪里地震了今天刚刚 http://www.webgnss.com/shangyedichan/chanyeyuanqu/3169.html

祁天道被判几年,洁面刷,安露露, 科技新知 2020年元旦后的第一个工作日，周四，两天前武汉发现不明原因肺炎，但雪球社区的球友们，还沉浸在A股游戏板块开门红的大盘涨势之中。 顺网、掌趣一字涨停，完美、世纪华通紧随其后，“云游戏