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2020年的大额融资： “黑天鹅”下，他们独善其身丨观察学员守则

回顾2020年，疫情刻下了深深的烙印。在“黑天鹅”的冲击之下，停课停学，机构寻找出路。断尾求生者众多，破产倒闭者亦不在少数。

“冷暖自知”，这一年里，同样也不乏获得大额融资的机构，他们或是站到了在线教育的风口之上，或是有着独特的经营模式，从而获得资本的青睐。

为此，盘点了在疫情“黑天鹅”下，发生的大额融资事件。

K12在线，巨头抢滩

K12在线教育机构，是2020年热门中的热门。疫情“黑天鹅”催生了在线教育的刚需，一大波K12在线教育成为投资机构关注的重中之重。其中猿辅导、作业帮等独角兽成为资本追逐的热点。

虽然K12教育赛道吸金力十足，但资本寒冬和疫情之下，资本方选择投资对象时明显变得谨慎。据《2016年-2020年上半年中国教育行业并购活动回顾及趋势展望》，2020上半年，国内教育行业发展呈分化势态——一方面，资本正逐步向头部机构集中，在线平台则更受偏爱，第一梯队企业正加速跑马圈地、整合加速；而另一方面，腰部机构则面临洗牌。

作业帮，两轮融资35亿美元

行至年末，12月28日，作业帮宣布完成E+轮超16亿美金融资，投资方包括阿里巴巴、Tiger Global、红杉中国、软银愿景基金一期、方源资本等新老股东。值得注意的是，作业帮刚在6月份完成7.5亿美元融资，年内合计融资达到23.5亿美元。

投资机构不乏明星资方，阿里巴巴、Tiger Global、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金、方源资本等等，可谓是炙手可热。

作业帮融资历史回顾：

2015年9月，作业帮完成A轮2500万美金融资。

2016年5月，作业帮获得A+H轮融资。

2016年9月，作业帮完成B轮6000万美元融资。

2017年8月，作业帮完成C轮1.5亿美金融资。

2018年7月，作业帮完成D轮3.5 亿美元融资。

2020年6月，作业帮完成E轮7.5亿美元融资。

2020年12月，作业帮完成E+轮超16亿美金融资

猿辅导，年内三轮融资

而在同一周的12月24日，猿辅导也宣布获得云锋基金3亿美元融资。这已经是一年内猿辅导完成的第三轮融资。今年3月，猿辅导完成由高瓴资本领投的10亿美元G轮融资，10月，猿辅导交割了由腾讯、DST领投的22亿美元的融资。如今猿辅导的融资轮次已经达到10轮。

与作业帮一样，猿辅导也获得了明星机构的争抢。腾讯、高瓴资本、博裕资本、IDG资本、DST Global、中信产业基金、新加坡政府投资公司（GIC）、淡马锡、挚信资本、德弘资本（DCP）、Ocean Link、景林投资、丹合资本等等。资方似乎也在争取坐上“末班车”。

值得注意的是，猿辅导、作业帮的你追我赶，也在创造历史，中国互联网领域单笔最大融资额度也出现在在线教育领域。

猿辅导融资历史回顾：

2012年，猿辅导完成A轮1000万美元融资。

2013年，猿辅导完成B轮700万美元融资。

2014年，猿辅导完成C轮1500万美元融资。

2015年，猿辅导获得D轮6000万美元融资。

2016年，猿辅导完成D+轮4000万美元融资。

2017年，猿辅导完成E轮1.2亿美元融资。

2018年，猿辅导获得F轮3亿美元融资。

2020年3月，猿辅导完成10亿美元G轮融资

2020年10月，猿辅导完成G1和G2轮共计22亿美元融资。

2020年12月，猿辅导获完成新一轮融资，获投3亿美元。

阿卡索，亿元级C4轮融资

2019年前后，在线少儿英语的烧钱大战吸引了无数目光。行至2020年，在线少儿英语虽然进入了精细化运作阶段，但想象力仍在。

11月25日，在线少儿英语品牌阿卡索宣布完成亿元级C4轮融资，这是该品牌2016年以来的第8轮融资。本轮融资由券商直投领投，数家机构跟投。该品牌10月底刚完成亿元级C3轮融资。

阿卡索表示，本轮融资资金将继续用于扩大外教招聘规模，加大教研投入，全面提升内容研发能力，不断创新和优化教育产品，持续发力在线少儿英语。

阿卡索融资历史回顾：

2016年7月，阿卡索完成A轮融资，获投3100万人民币。

2017年9月，阿卡索完成B轮融资，获投近亿元人民币。

2017年10月，阿卡索完成B1轮融资，获投近亿元人民币。

2019年2月，阿卡索完成C轮融资，获投亿元级人民币。

2019年5月，阿卡索完成C2轮融资，获投近亿元人民币。

2020年10月，阿卡索完成C3轮融资，获投亿元人民币。

2020年11月，阿卡索完成C4轮融资，获投亿元人民币。

伴鱼，两个月完成两轮融资

另一家少儿英语教育品牌“伴鱼”，在8月和9月完成了两轮融资。8月17日，伴鱼宣布完成1.2亿美元C轮融资后，9月，伴鱼再次宣布完成由GGV纪源资本和BAI贝塔斯曼亚洲投资基金联合投资的数千万美元新一轮融资。

伴鱼表示，如果赛道上半场激烈竞争的落脚点是健康的商业模型，那么下半场赛道头部的比拼无疑是健康的规模化增长。能够通过这一产品矩阵，实现学习效果和商业效率的双赢，这也是顶级资本再次押注的关键所在。

同时，少儿英语也在寻求讲出更有想象力的故事。伴鱼创始人兼CEO黄河也表示，公司在深耕少儿英语的同时，将会开始扩展数学和语文等多学科。

伴鱼融资历史回顾：

2015年10月，伴鱼完成A轮融资，获投500万美元。

2017年12月，伴鱼完成B轮融资，获投数千万美元。

2018年8月，伴鱼完成B+轮融资，获投数千万美元。

2020年9月，伴鱼完成C轮融资，获投1.2亿美元。

除上述机构， 2月18日，鲸鱼外教培优宣布，获得B轮1亿元人民币融资。本轮融资由远洋资本领投，山行资本与清新资本跟投，泰合资本担任独家财务顾问。

11月，成都本土教育品牌润哲教育宣布完成亿元战略融资，由中迪资管领投。这是润哲教育首次获得融资。

素质教育，政策东风再起

2020年，素质教育政策利好频频释放，这让机构获得了更好的发展机遇。

与K12赛道相似，素质教育在线玩家亦迎来流量暴涨，细分赛道多点开花，呈高速增长之势。其中，美术、编程教育、逻辑思维等领域具有非常强的吸金力，如美术宝在今年获得两轮共计2.5亿美元融资；编程猫在今年完成两轮共计15.5亿元融资；火花思维、豌豆思维均获得亿元以上融资。

美术宝，素质教育领域最大单笔融资

12月24日，美术宝教育宣布完成D轮2.1亿美元融资。此次融资由TPG旗下的睿思基金（The Rise Fund）领投，达晨财智、盈睿资本、赛富基金、博佳资本、创致资本等跟投。本轮融资是目前中国素质教育领域最大单笔融资。美术宝累计融资已超20亿元人民币。

美术宝教育创始人兼CEO甘凌表示：“本轮资金将主要用于多品类素质课程的研发，新渠道和新市场的拓展，产品和服务体验的升级，品牌建设，以及线上、线下融合的产业互联网探索。”

美术宝融资历史回顾：

2014年12月，美术宝完成A轮融资，获投460万美元。

2015年12月，美术宝完成Pre-B轮融资，获投6600万人民币。

2016年9月，美术宝完成B轮融资，获投5200万人民币。

2018年10月，美术宝完成B+轮融资，获投1500万美元。

2019年6月，美术宝完成C轮融资，获投4000万美元。

2020年7月，美术宝完成C+轮融资，获投4000万美元。

2020年12月，美术宝完成D轮融资，获投2.1亿美元。

编程猫，13亿元D轮融资

12月，“编程教育将纳入中小学相关课程”引发热议。在编程教育赛道，11月20日，编程猫宣布完成13亿元D轮融资。本轮融资由霸菱亚洲旗下基金领投，中信证券投资、金石投资、优山资本、温氏资本、远洋资本、大湾区基金、中银国际等跟投，高瓴资本、招银国际、中银集团旗下渤海中盛、粤科鑫泰等老股东持续跟投。

据介绍，这是目前国内少儿编程领域内最大的一轮融资。

编程猫融资历史回顾：

2016年4月，编程猫完成天使轮融资。

2016年12月，编程猫完成A轮2000万人民币融资。

2017年5月，编程猫完成A+轮1500万人民币融资。

2017年11月，编程猫完成B轮1.2亿人民币融资。

2018年1月，编程猫完成一轮战略投资。

2018年5月，编程猫完成B+轮3亿人民币融资。

2019年8月，编程猫完成一轮股权融资。

2019年11月，编程猫完成C轮4亿人民币融资。

2020年4月，编程猫完成C+轮2.5人民币融资。

2020年11月，编程猫完成D轮13亿人民币融资。

豌豆思维， C轮融资1.8亿美金

除了编程教育，思维赛道火热依旧。11月5日，少儿数理思维企业豌豆思维宣布获得由软银愿景基金2期领投的1.8亿美金C轮融资，奥飞娱乐董事长蔡东青家族基金、新东方、DCM、创新工场、明裕创投跟投。

豌豆思维联合创始人兼总裁于大川表示，未来豌豆思维会将在线小班课进行到底。

豌豆思维融资历史回顾：

2017年6月，豌豆思维完成天使轮数百万元人民币融资。

2018年5月，豌豆思维完成Pre-A轮数千万元人民币融资。

2019年1月，豌豆思维完成A轮1500万美元融资。

2020年9月，豌豆思维完成C轮1.8亿美元融资。

火花思维，完成E2轮1亿美元融资

而在豌豆思维之前，10月中旬，火花思维CEO罗剑在全员内部信中宣布公司已完成E2轮1亿美元融资，本轮融资由腾讯领投，凯雷投资集团旗下基金和猿辅导跟投。据统计，截止目前火花思维已累计完成4.4亿美元融资。

对于此轮投资，腾讯投资董事总经理余海洋表示：“团队在新模式AI课和新学科语文英语持续投入，为用户提供了更完整的学习方案。”

火花思维融资历史回顾：

2016年8月，火花思维完成A轮千万级美元融资。

2018年5月，火花思维完成B轮1500万美元融资。

2018年6月，火花思维完成B+轮2000万美元融资。

2019年3月，火花思维完成C轮4000万美元融资。

2019年8月，火花思维完成D轮8500万美元融资。

2020年4月，火花思维完成D+轮3000万美元融资。

2020年8月，火花思维完成E轮1.5亿美元融资。

2020年10月，火花思维完成E2轮1亿美元融资。

除了上述机构，12月初，上海布鲁可科技集团有限公司宣布，已完成A轮3.3亿人民币融资，由源码资本、君联资本领投，高榕资本及部分原股东跟投。

教育信息化，机构争抢“高地”

与在线教育相同，教育信息化在2020年也获得了发展机遇，不少机构争抢“高地”。但由于教育信息化赛道更面向学校和机构，市场开拓的步伐并没有像在线教育那样迅速。其融资表现中规中矩，远不及年初预期的炙热发展。亿元以上的融资事件仅发生三起。

翼鸥教育，C轮融资2.65亿美元

11月27日，翼鸥教育宣布完成2.65亿美元C轮融资，本轮投资由高瓴创投领投，腾讯、SIG、渶策资本和高成资本共同投资。

翼鸥教育表示，此轮融资资金将继续用于教育底层技术的积累和研发，进一步推进OMO（Online-Merge-Offline）战略，助力教育信息化。

这是翼鸥教育5个月内完成的第二轮融资。2020年7月，翼鸥教育完成了由渶策资本独家投资的数千万美元B轮融资。

翼鸥教育融资历史回顾：

2014年4月，翼鸥教育完成A轮数千万元人民币融资。

2016年4月，翼鸥教育完成一轮超3250万元人民币战略融资。

2017年3月，翼鸥教育完成A+轮近亿元人民币融资。

2020年7月，翼鸥教育完成B轮数千万美元融资。

2020年11月，翼鸥教育完成C轮2.65亿美元融资。

爱学习，D轮融资整体超3亿美金

11月中旬，爱学习（原高思教育集团）宣布获得近2亿美元D2轮融资，此轮融资由GIC领投，华平等原股东跟投。爱学习教育集团D轮融资整体超过3亿美金。

此轮融资将用于继续加大科技和教研投入，创新和完善教育产品，赋能低线城市线下教培机构，助力更多低线城市教培机构转型OMO。

爱学习融资历史回顾：

2012年3月，爱学习获A轮千万美元融资。

2015年9月，爱学习获B轮4亿美元融资。

2017年9月，爱学习获C轮5.5亿美元融资。

2019年4月，爱学习获D轮1.4亿美元融资。

2019年11月，爱学习完成D1轮融资，具体金额未披露。

2020年11月，爱学习获D2轮2亿美元融资。

小鹅通，数亿元C轮融资

10月21日，小鹅通宣布获得腾讯数亿元C轮融资。据介绍，本轮融资资金主要用于持续加大产品和核心技术的研发投入，进一步完善服务体系建设等。

小鹅通创始人兼CEO鲍春健表示：“未来，小鹅通将继续加强产品研发，拓展服务场景，当好大家的‘共享CTO’，为企业搭建好与用户‘连接’的桥梁。”

小鹅通融资历史回顾：

2016年5月，小鹅通完成种子轮融资。

2017年3月，小鹅通完成天使轮融资。

2017年9月，小鹅通完成3000万元人民币融资。

2020年10月，小鹅通完成C轮数亿元人民币融资。

百家云，B轮获得1.78亿元融资

10月21日，百家云宣布，在2020年三季度完成1.78亿元B轮融资的基础上，完成了9300万的B+轮融资。本轮融资由达晨财智领投，老股东金浦投资、邦盛资本、青蓝资本跟投。

百家云创始人兼CEO李钢江表示，完成这两轮融资后，百家云将扩大销售网络、加大研发投入，尤其是在视频技术和人工智能等领域将加大人才的招聘。同时，百家云将继续坚持多元化经营战略，通过自主创新和兼并收购等方式，扩大产品边界，保持企业规模快速增长。

百家云融资历史回顾：

2017年12月，百家云完成天使轮融资。

2018年4月，百家云完成A轮6000万元人民币融资。

2019年6月，百家云完成A+轮数千万人民币融资。

2020年9月，百家云完成B轮1.78亿元人民币融资。

2020年10月，百家云完成B+轮9300万元人民币融资。

职业教育，中规中矩

相比于风口上的机构，职业教育进展缓慢，且中规中矩。8月26日，开课吧宣布获得5.5亿元A轮融资，本轮融资由高榕资本和高瓴资本联合投资。

在此次品牌升级后，开课吧面对的用户群将从2.2亿的泛互联网人才，扩展至7.7亿数字化人才。方业昌表示，将帮助数字化管理人才推进企业数字化变革；帮助数字化专业人才聚集专业技能打造；帮助数字化应用人才提高业务效率和价值。

2020年的大额融资彰显了一个明显趋势。在线教育获得了前所未有的发展机遇。相比于线下的挣扎，在线机构炙手可热。但也需要看到的是，在线教育的风口正盛的另一边，不少赛道的集中度在不断提升。或许，未来在线教育领域，对于长尾的小微机构来说，并不会特别友好

学员守则 8月12日晚间，舍得酒业(600702.SH) 发布公告称，四川省遂宁市中级人民法院将对间接控控股股东天洋控股集团有限公司（以下简称：天洋控股集团），持有的公司控股股东沱牌舍得集团70％股权允予冻结